在10月的私募混战中，多只上半年表现出色的私募产品迅速下滑。

　　但是10月的排行榜上，上半年表现较好的混沌和隐形冠军系列，依然保留着前20位置。

　　据数据显示，由葛卫东管理的混沌系列中，表现最好的混沌一号月度收益达到17.74%，排名第16位，混沌二号的月度收益也达到了11.43%，排名第37位。

　　而由李彦炜管理的隐形冠军1期，月度收益为21.97%，排名第11位，隐形冠军2期，月度收益为19.79%，排名第14位。

　　和其他10月初经过了大规模调仓的公司不同的是，隐形冠军的管理方——北京京富融源投资和混沌投资都向理财周报记者表示，旗下产品在10月继续有上乘表现，并不是依赖10月操作。事实上，这两家公司在10月都没有大幅度的调仓动作。

　　更出人意料的是，这两家公司，都基本没有涉入10月涨幅最惊人的煤炭有色。

　　京富融源总经理林海表示，隐形冠军目前的投资组合，基本在7、8月的时候就已经形成。而混沌投资总经理王歆则说，旗下产品的投资布局，自从今年初以来，就没有发生过大幅变动。

　　混沌：我们其实拿了很多银行股

　　在私募业界，王歆的操作风格与别家最不同的一点是：从不减仓。即便在2009年下半年、2010年上半年，市场出现下跌行情时，混沌也没有进行过大幅度的加减仓操作。

　　“我们现在仍然是满仓，几个月以来，最多进行了不超过20%的投资品种调整，仓位变化不超过10%。”王歆对理财周报记者表示。

　　他所说的品种调整，主要是购买了一些在经过了上半年的大跌之后，估值比较有吸引力的品种。

　　混沌的无为而治，来自于王歆“要买就买两三年”的理念。他表示，混沌基本不对投资品种做短期操作，从来不追逐市场热点。而是尽量争取在行业或者股票还是冷门的时候，就进行建仓，依赖股票的未来预期获得收益。

　　而在今年以来的混沌投资组合中，王歆表示，主要还是依靠对公司的挑选，没有哪个行业特别高。

　　“你肯定没有想到，我们拿了很多银行股。”王歆说。

　　尽管有很多私募在第三季度依靠重仓银行股战胜市场，但是进入10月之后，随着周期性股票的萎靡不振，相关私募的业绩也一落千丈。

　　但是混沌的业绩在10月继续排名靠前，显然并非来自银行股的贡献。

　　王歆和葛卫东能够坚持这样的操作理念，最主要的原因，来自于混沌的产品设计。与大部分私募产品不同，混沌一号规定，每一年分一次红；而混沌二号的分红期长达一年半。较长的分红期，提供给基金经理足够的时间进行中长期布局，而不用为短期业绩费心。

　　隐形冠军：只有市场下跌的时候我们是不适合的

　　林海表示，京富融源从7月开始，对于四季度市场就一直看多。

　　在这样的思路下，隐形冠军在下半年进行了加仓操作。此前的一年多时间里，隐形冠军一直把仓位控制在50%以下，而依靠个股选择获益，以此在上半年大跌的市场中，规避了一定的下行风险。

　　截至目前，隐形冠军系列基本已经接近于满仓操作。但是林海表示，在投资品种上，隐形冠军在7、8月的时候就进行了布局。此后在9月底10月初的市场风格转换中，隐形冠军几乎没有进行大的调整。

　　“我们没有煤炭股和有色股，但是现在有的一些股票，在10月之后的板块轮动中，涨得也不错。”林海说。