| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月04日 08:01 |
作者： |
王辉 |
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□本报记者 王辉
沪深股市始自7月2日的反弹至今已超过1个月时间，从沪深股指的最低点算起，期间最大反弹幅度均超过15%。而对于后市走向的判断和投资机会的把握，当前私募基金的看法仍然分歧显著。在大量私募基金对市场保持中性看法的同时，继续看多与继续看空的也大有人在。
谨慎中性成流行观点
好买基金研究中心的阳光私募基金7月问卷调查显示，在刚刚过去的7月市场强势反弹中，尽管一些策略灵活的私募对周期性行业的反弹把握较准，净值受益明显，但整体上略显谨慎的操作使得私募整体表现落后于大盘走势。而对于7月之后的市场走向，谨慎偏中性继续成为私募圈内最为流行的观点。
上海从容投资管理有限公司董事长吕俊表示，对于下半年市场进一步涨升的空间持相对谨慎的态度。一方面，股票的供应量仍然非常大，这制约了行情的想象力和上升空间；另一方面，作为中低风险的投资者，进场时机必须是在良好的基本面和宽松的资金面两方面都达到要求的时候。
上海利可投资总监潘玮杰则表示，下半年市场整体应会呈现出结构性上涨的行情，判断市场就此反转还为时尚早。潘玮杰认为，目前市场只是从前期估值比较低的区间逐步温和向上反弹。从时间上说，未来半年市场可能出现结构性上涨，那些未来一两年业绩增长比较确定、真正估值比较低的个股可能会逐步有所表现。而前期爆炒的小盘股，无论是从现在的估值水平来说，还是从即将到来的巨大解禁压力方面来看，要全面维持目前的估值水平，或者继续出现整体行情，基本不太可能。
多空分歧较为明显
在许多私募基金普遍对后市持中性看法的同时，鲜明看多或看空后市的私募人士大有人在。
“A股市场合理的估值区间是3000点到4000点，前期市场的下跌是非常非理性的。”上海睿信投资董事长李振宁表示，现在2300点可以说就相当于2008年时候的1600点。对于下半年的市场走向，李振宁表示，现在市场处于底部区域是毫无疑问的，后市必然会出现“纠错行情”。从经济基本面来看，那些过分看空中国经济的观点根本站不住脚。伴随着市场的反应过度、经济基本面与股市出现巨大的剪刀差，“市场的机会就是这样出现的”。
同时，私募圈内也一样不乏鲜明看空后市的观点。上海一位中型私募基金掌门人向中国证券报记者表示，高通胀的经济环境将不可能支持一轮牛市，目前市场只是中级反弹。
好买基金最新调查显示，目前65%的私募基金对市场持中性看法，19%的私募基金看空后市，仅有15%的私募基金看多后市。从对市场未来表现的判断来看，私募基金间的分歧依然十分明显。
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