| 来源： |
投资与理财 |
发布时间： |
2010年02月01日 16:03 |
作者： |
陈雅琼 |
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吕俊说，他一般不接受电话采访。谨慎的他曾经总结自己最大的特点就是独立思考，敢于质疑公众的一致判断。而敏锐的洞察力、迅捷的执行力，使他有能力抓住那些转瞬即逝的机会。
吕俊1973年出生，武汉大学工商管理硕士，先后任职于平安证券、国泰基金公司、上投摩根基金公司。现为上海从容投资管理有限公司执行董事、投资总监。
由公募基金转投私募的代表性人物中，上海从容投资有限公司的掌舵人吕俊是其中之一。从容的资金规模在私募中也是值得称道的，成立2年已经发了12期产品，规模超过20亿元。
从容的掌门人吕俊曾被称为上投摩根投资的"灵魂人物"，尽管吕俊和上投的这段往事也许并不愉快。1995年，吕俊从武汉大学毕业，放弃了招商银行年薪10万元的工作机会，进入武汉证券交易中心。市场的不确定性对他的吸引力，远远超过了银行程序化的办公模式，他曾对媒体说："当初之所以放弃高薪的机会，是因为不想做大机器上的螺丝钉，希望能规避密集竞争，发挥个人价值。做投资，最能发挥个人价值，所以我选择了它。"开始证券投资生涯之后，吕俊前后在平安证券、国泰基金工作。他担任基金金盛基金经理时，这只基金的业绩迅速上升，很快跃居同类基金前列。接手国泰金鹰基金后，又仅仅用了1年时间就将金鹰提升成五星基金。到了上投摩根时期，吕俊所管理的中国优势基金多次获得金牛基金称号。但是由于种种原因，2007年底，吕俊离开上投摩根，创办了自己的公司。
短短2年，吕俊从从容容地开辟出了自己的投资江山，他有怎样的投资心得呢？当记者经历几番周折拨通吕俊电话之后，他说："你下半年再来采访吧，上半年已经说得太多了。"吕俊保持着他一贯的严谨，语气轻缓而坚定地说："我一般不接受电话采访，因为身份无法确认，而且我事先也没有跟你见过面。"那么吕俊已经说了些什么？
在2008年年底接受央视采访时，吕俊亮出了"磁性战术"和"精选个股"两张牌。经过一年多的实践，他显然更坚定了自己的"作战方针"。"磁性战术的精髓就是始终不脱离市场，不脱离市场并不等于'绑定市场'，与市场保持接触，付出的代价远远小于在顶部被套牢的代价。"吕俊说。
从容投资始终游离在"绑定市场"和"脱离市场"的地带，洞察转瞬即逝的投资机会，伺机而动。2008年8月，市场跌幅达13.63%，从容优势一期的净值也略有下跌，吕俊此时果断空仓。"除了短暂地将仓位降低至零以外，更重要的一点是布局攀钢系的并购套利。"这是吕俊2008年最满意的一笔交易。当时，"攀钢系"旗下攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份3家公司停牌前的股价均远远低于换股价格，从容没有错过这其中相当大的套利空间。2008年9月，市场继续下跌4.32%，此时从容优势一期的净值却借着"攀钢系"重组顺利收官的喜庆，逆市上涨2.55%。
吕俊说自己从来不会因为投资而睡不着觉，他总结自己最大的特点是独立思考。"太多人混淆故事和现实，我们必须学会去质疑公众的一致判断。"去年12月中旬，他对《每日经济新闻》发表的观点是：明年市场的动态市盈率在25倍左右，而且美元走势可能会比多数人想象的要强。"我有点担心美元可能会走强，而人民币不可能相对美元再贬值。"今年1月初，在《投资者报》对他的专访中，吕俊说："2010年基本面向好没有问题，而且上市公司盈利可能达到历史上最高点。政府已开工项目将继续，房地产投资也将继续，因为房地产需求是刚性需求。所以，基本原则是'要乐观，但选股要挑剔'。" 在很多人对高回报趋之若鹜时，吕俊对自己风格的定义是"低风险，中回报"。正因为对风险的重视，在2008年从6000点到1600点的大熊市中，他做到了净值跌幅只有个位数。从容2010年的操作仍将延续谨慎的风格："我们不做重仓股，而是分散持股。如果要撤退，可以全身而退，流动性不会受到影响。"
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