| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月10日 08:31 |
作者： |
周小雍 |
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周小雍
在昨日召开的“第九届中国创业投资暨私募股权投资论坛”上，多数与会嘉宾认为，在未来的三至五年间，严格意义上界定的人民币基金投资金额将超过美元基金，人民币基金正在VC/PE领域迅速崛起。
清科集团数据显示，2009年前11个月中国创业投资市场募、投、退情况较2008年全年均出现不同幅度下调，新募基金数和募资金额双双回落。但人民币基金占比达九成，优势日益凸显。
清科集团创始人、CEO兼总裁倪正东介绍，从新募基金只数来看，2009年前11个月新募集的90只基金中，人民币基金共有82只，占比达到91.1%。从募资金额来看，人民币基金募资金额为35.31亿美元，占总数的69.4%。
建银国际有限公司行政总裁兼执行董事胡章宏认为，目前无论是政府的财政和金融的支持，以及中国创业板市场的推出等因素，都给中国PE市场的成长提供了新的土壤。“从前几年中国的PE市场是‘两头在外’，经过几年发展变化，目前形成‘两头在外’和‘两头在内’，以及‘一头在内、一头在外’并行的格局。由此我们可以看到本土PE成长的土壤已经开始形成。”胡章宏说。
胡章宏表示，很多政府级的机构、国有银行在内的金融机构、民营企业家都开始涉足PE和VC市场，目前基金参与的主体越来越多元化。
凯旋创投创始执行合伙人周志雄则认为，面对人民币基金崛起的挑战，外币基金也可以找准各自不同的定位。“在一些扩展性的投资项目，以及基于某些国家控制的行业上，人民币基金的动作可能更快，审批更加容易。但美元基金在一些轻资产的、技术性的企业项目和领域中也存在优势。”他说。
当然人民币基金也面临着不小的挑战，软银赛富投资基金首席合伙人阎焱认为，尽管现在人民币基金是做得非常热闹，但是“中国实际的情况是缺乏成熟的机构投资者，另外国有股权的矛盾在长期来说并没有解决”。
与会的多数人士认为，创业板虽然为VC/PE带来有效的退出机制，但过高的市盈率也是弊大于利。软银赛富投资基金合伙人徐航表示：“目前参与创业板交易的大部分投资者还集中于散户，创投机构退出时需要通过大宗交易寻找较好的机构投资人接盘，但按照现在虚高市盈率有谁来接盘？这对于市场有什么影响，还有待于市场的进一步发展检验。”
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