从本期起，《基金周刊》将推出“私募月度投资透视报告”。我们将在每月的下旬推出这个定期报道，内容包括私募基金此前一个月的投资动向、仓位情况、行业重点配置和投资理念和思想成果等方面。我们力图从获得的第一手资料入手，揭示阳光私募这一个正在不断扩张的市场群体的真实动向，给读者以借鉴和思索。
　　
　　阳光私募6月投资透视报告今日发布。

　　在市场进入相对的高位后，我们发现私募基金的前期乐观看多的思维开始发生动摇。虽然，各家基金的投资布局由于机构不同的思维而出现了不同的选择。但对于目前市场系统性机会的谨慎情绪则是普遍的，这与目前的公募基金形成了鲜明对比。

　　于是，当然得“在谨慎中做多”成为很多机构的普遍选择。
　　
　　私募基金仓位：多空南辕北辙
　　私募基金的仓位一直是各方信息最矛盾、最纷乱、也最莫衷一是的地方。根据对1线、2线、3线40多家阳光私募信托的抽样调查显示，2009年5月~6月份，私募机构的仓位整体延续了以往的分化状况，“多头者恒多，保守者恒保守”是当月私募投资仓位的最好概括。

　　从目前看，当月纳入统计的阳光私募机构整体的策略维持了以往的状况。其中，部分今年年初以来业绩就比较出色的机构继续维持了高仓位，不少阳光私募基金的仓位达到了95%以上的接近满仓水平。

　　但同时，一些投资总体较为谨慎的机构，我们观察可以发现，当月甚至有不少机构的仓位在1%以内！另外，部分去年业绩相对优秀的阳光私募，在今年以来一直保持相对谨慎的操作，而在当月它们也依旧保持了比较低的仓位水平。

　　据悉，“对宏观经济是否出现复苏的怀疑、对自身长期投资风格的坚守、以及为客户争取绝对收益”是很多阳光私募对于在目前火热市道中，依然保持低仓位的主要理由和依据。而从长远看，这样的做法并没有错。

　　但是，短期的市场压力仍然加大，来自本期统计信息显示，个别的阳光私募机构在近期出现了快速加仓的做法，个别仓位已经短期内已经加满。而上述机构的投资风格并不是交易型的投资风格。换言之，空头翻多，或者准空头翻多的情况在私募机构群体中也有出现。而上述操作能否奏效，尚需时间来验证。

　　不过，某种程度而言，在行情启动6个月以后再进行资产配置的大幅度加仓，这种做法本身显然反映了个别私募在资产配置上有失误的地方。