| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月16日 07:59 |
作者： |
余喆 |
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昨日举行的国金证券“2008年中国最佳私募基金评选颁奖典礼”上，与会私募基金经理普遍认为，2009年股市基本面仍会比较“难看”，政策面、资金面和技术面上则相对乐观，“投资指数没有大机会，但主题投资、业绩确定的行业将提供不少个股投资机会。”
“结构性机会是跌出来的”
“去年3月份我们就已经彻底空仓，手上没有一只股票，但从10月份开始，我们觉得熊市已经进入新阶段，为了抓住反弹机会提高了仓位。现在是不是底我不知道，但即使跌下去，也会反弹回目前的位置。”东方远见投资顾问公司董事长许勇表示，目前其管理产品的股票仓位已经上升至30%。“上半年机会相对较好，下半年还看不清。不过，如果3、4月份集中出炉的年报数据非常不好，市场可能再度非理性下跌，届时将为我们提供非常好的投资机会。”许勇认为，尽管银行股估值较低但机会不大，并将拖累股指表现不佳；但主题投资、业绩稳定的行业将出现投资机会。
光大证券资产管理总部副总经理、投资总监卢文伟认为，今年股市将呈震荡筑底走势，投资机会将出现在那些业绩确定的行业、景气复苏的行业和新经济、新技术行业。
上海盈谷投资管理公司投资主管冯蕾也预计，今年上半年机会相对较多，下半年在投资中则应保守。她表示看好低估值、安全边际高的股票。
鑫巢资本管理有限公司董事长陶涛对市场的判断则相对谨慎。尽管他认同今年不会像去年那样单边下跌，波段操作机会远多于去年。但他表示，目前A股估值仍然偏贵。“我们也做港股和美国市场，同一家公司，海外市场的估值明显低于A股，如果要买，我们肯定买港股和美股。”
陶涛认为，2009年股市受到估值回归和业绩下滑的双重压力，波段机会将出现在不同投资人对政策预期的分歧中。“整体来说，结构性机会是跌出来的。”具体行业上，他表示今年周期性行业的机会值得关注，钢铁、水泥、建材、航运等板块受益于国家4万亿经济刺激计划，行业景气将有所提升。“但4万亿对消费的刺激力度不大，如果没有新的针对消费的政策出台，我认为消费类行业将会回落。”
私募渴望今年扩大规模
2008年是私募基金快速发展的一年，国金证券基金研究中心统计，2008年度发行设立的阳光化证券投资私募基金产品逾100只，超过过往任何年度。国金证券统计数据显示，超过98%的私募基金去年取得了相对市场指数的收益，更有重庆国投-金中和、中国龙精选等6只产品在没有对冲工具的情况下取得正收益。
对此，国金证券基金研究中心张剑辉表示，尽管2008年对于证券市场以及发展中的中国私募基金而言是严峻的一年，但整个私募行业，尤其是部分优秀管理人依然交出了一份令人满意的答卷，显示了发展潜力。
相较于单边下跌和上涨的市场，震荡市更考验基金管理人的投资能力。经历2008年的熊市洗礼，私募基金经理普遍对2009年的市场机会抱有信心。“大熊市中我们的策略就是清空股票，控制风险。但既然私募基金的任务是给投资者赚钱，那么应该今年赚钱的机会大一些。”许勇表示。
上海从容投资北区销售经理葛晓冬更坦言，今年从容投资的目标是将管理规模翻一番，“对此我们有信心。”
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