2012年海外市场较国内A股市场表现更好，QDI I基金也随之取得了不错的业绩，多只QDII产品在开放式偏股型基金中收益率居前。银河证券数据显示，截至2012年12月5日，上投摩根旗下全球新兴市场基金当年净值上涨17%，在45只QDII股票基金中排名第三。本期专栏特邀上投摩根基金公司全球新兴市场基金经理王邦祺先生与您探讨及展望全球新兴市场未来走势，以及如何合理进行资产配置，以把握投资机会。

　　问：2012年以来，海外市场表现出色，特别是全球新兴市场的表现，更是让人惊艳。请为大家介绍一下全球新兴市场这一年的表现。

　　上投摩根王邦祺：全球新兴市场标的市场共21个。2012年中旬，全球新兴市场调整以人民币计价，至12月中，最强的是土耳其市场，涨幅高达56%;其他超过35%的有泰国、菲律宾以及波兰;涨幅超过20%以上的有印度、哥伦比亚以及墨西哥;其他如香港国企股指数、台湾加权、韩国KOSPI、马来西亚、南非以及捷克，也分别有11-15%的涨幅;比较差的是巴西，跌了超过7%。不含A股指数，其余海外新兴市场指数为正报酬。

　　问：全球新兴市场基金2012年取得了不错的成绩，能不能介绍一下取得抢眼业绩的主要原因?

　　上投摩根王邦祺：首先，资产配置是业绩良好表现的根本，起着至关重要的作用。目前，我们投资印度市场比重较高，从名义增长来看，印度市场是全球最好的市场，值得大规模投入。如银行、公用、电信、医疗等是我们在印度市场比较看好的板块。此外，由于新兴市场上市公司差别很大，所以，我们也非常重视精选个股。

　　问：短期内，新兴市场的后市表现将会如何?

　　上投摩根王邦祺：我们可以看到，目前全球所有的新兴市场都呈现上涨的局面，主要是因为年底的销售狂潮对于企业盈利提供了支持，各个市场的消费信心都有上升。一方面，景气领先指标确确实实有所好转;另一方面，由于临近年关，很多人都会犒劳自己一下。所以，不论我们对未来的经济前景有多少的不确定，至少农历新年之前，全世界各个市场的消费者都有花钱的理由。从历年情况看，新兴市场每到12月，几乎都收涨，过去20年仅一年例外。

　　问：整体来看，2013年新兴市场会有怎样的市场表现?

　　上投摩根王邦祺：我们发现近期大中华区的货币持续强势,香港金管局已经超过20次对港币汇率进行干预,以避免太过强势。人民币与新台币也持续升值，在美元已经走强的势头下,资金持续流入的状况，让人对大中华区的股市更有信心。新兴市场股票和亚股基金已经持续超过12周净流入，显示新兴市场的投资吸引力在不断增强。我们认为，2013年新兴市场的市场表现将出现分化,看好贸易顺差国的货币升值行情和逆差国的股市上升行情。

　　问：具体来说，2013年主要看好新兴市场中哪些市场和行业?

　　上投摩根王邦祺：在市场选择上，我们看好那些受惠于商品价格回调靠外销以及基础建设带动成长的市场，像亚洲的印度和印尼、拉美的巴西、东欧的俄罗斯等市场都在此类。而行业方面，将重点关注高息的公用与电信行业以及金融与消费行业等。

　　问：展望2013，哪些因素可能会对全球新兴市场的投资产生较大影响?

　　上投摩根王邦祺：新兴市场较易受到外围市场的影响。总体来看，可能会有以下几点因素。

　　促进因素：

　　1.日本大选后，会选出对财政最积极的执政党。

　　2.由于中国反日情绪，导致日本的需求可能转到泰国等东南亚地区。

　　3.对印度医疗行业，更看重名义的经济增长，整体企业获利。且该行业渗透率不高，股本回报率有调升空间。

　　制约因素：

　　1.欧债危机并未完全解决，2013年二三月将告一段落，法国或存变数。

　　2.美国经济会有不错表现，但前提是美国减税及财政支出的相关政策不会退出。

　　3.依赖外销的新兴市场受缓冲不小 ，需要一个市场回调来消化。

　　4.伊朗、以色列未来是否开战，将决定油价是否上涨;叙利亚内战，难以评估是否会对中东产业产生哪些风险。