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众禄基金研究中心:配置多样化 QDII盈利水涨船高

来源：

基金买卖网

发布时间：

2011年06月08日 14:58

作者：

廖帅

国内QDII基金成立的初衷是分散投资单一国内证券市场风险，将鸡蛋放在多个篮子里。不可否认，QDII从始至终都具备了使投资收益多元化的作用。只是，在2007年末，国内QDII基金生不逢时，问世不久便遭遇百年一遇的金融危机，基金面值接连破发，投资者闻之色变，避之犹恐不及。而随着全球经济逐步恢复，QDII基金的发行也持续升温，盈利水平不断提升、配置价值凸显，使QDII基金又回归到了投资者关注的视野之中。

从最近两年来QDII基金的业绩表现可以看出，QDII基金的确发挥了良好的分散投资的作用：

表1：QDII整体业绩表现与上证综指比较

表2：个基复权单位净值增长率

基金代码	基金名称	成立时间	成立以来（%）	今年以来（%）	一年以来（%）	两年以来（%）
040006.OF	华安国际配置	2006-11-02	-6.38	（受雷曼兄弟破产影响，已停止投资操作，并将于2011年11月份退市）
202801.OF	南方全球精选	2007-09-19	-24.10	0.53	15.00	14.65
000041.OF	华夏全球精选	2007-10-09	-6.30	4.46	23.13	33.29
070012.OF	嘉实海外中国股票	2007-10-12	-30.50	2.66	11.38	20.24
377016.OF	上投摩根亚太优势	2007-10-22	-30.30	0.72	28.36	37.48
486001.OF	工银瑞信全球配置	2008-02-14	0.40	0.20	17.70	33.69
241001.OF	华宝兴业中国成长	2008-05-07	16.50	6.10	19.73	23.67
183001.OF	银华全球核心优选	2008-05-26	0.30	1.72	15.82	20.70
519601.OF	海富通海外精选	2008-06-27	93.31	7.45	25.24	30.92
519696.OF	交银环球精选	2008-08-22	67.45	-1.56	14.36	26.63
118001.OF	易方达亚洲精选	2010-01-21	10.00	4.07	18.79
217015.OF	招商全球资源	2010-03-25	20.80	-0.90	23.90
160213.OF	国泰纳斯达克100	2010-04-29	14.03	1.72	14.14
486002.OF	工银瑞信全球精选	2010-05-25	5.60	-1.31	5.60
080006.OF	长盛环球景气行业	2010-05-26	5.33	-2.11	5.33
161210.OF	国投瑞银新兴市场	2010-06-10	7.80	-0.74
470888.OF	汇添富亚澳精选	2010-06-25	9.27	-1.91
050015.OF	博时大中华亚太精选	2010-07-27	4.90	1.75
270023.OF	广发亚太精选	2010-08-18	1.60	-1.45
539001.OF	建信全球机遇	2010-09-14	-0.60	1.02
040018.OF	华安香港精选	2010-09-19	-0.80	3.12
160717.OF	嘉实恒生中国企业	2010-09-30	-7.91	2.28
206006.OF	鹏华环球发现	2010-10-12	-1.10	-0.50
100050.OF	富国全球债券	2010-10-20	1.40	1.40
460010.OF	华泰柏瑞亚洲企业	2010-12-02	-1.60	-2.09
161815.OF	银华抗通胀主题	2010-12-06	-1.30	-1.89
160121.OF	南方金砖四国	2010-12-09	-0.70	-0.90
165510.OF	信诚金砖四国	2010-12-17	-0.80	-0.80
320013.OF	诺安全球黄金	2011-01-13	9.53
519602.OF	海富通大中华精选	2011-01-27	1.70
378006.OF	上投摩根新兴市场	2011-01-30	-0.80
161714.OF	招商标普金砖四国	2011-02-11	-4.60
163813.OF	中银全球策略	2011-03-03	-0.20
241002.OF	华宝兴业成熟市场	2011-03-15	-0.80
096001.OF	大成标普500等权重	2011-03-23	-1.70
519981.OF	长信标普100等权重	2011-03-30	0.40
050020.OF	博时抗通胀	2011-04-25	-0.20
161116.OF	易方达黄金主题	2011-05-06	0.10
040021.OF	华安大中华升级	2011-05-17	0.10

截止2011年6月3日，国内共有27家基金公司推出了QDII基金产品，已成立的QDII基金共计39只。

2010年以来，QDII基金产品的多元化表现得较为明显。其中，富国基金推出了主投全球债券市场的风险水平相对较低的QDII基金富国全球债券，该基金成立至今复权单位净值增长率为1.4%，表现虽不抢眼，但却稳健。指数化被动管理的QDII基金也逐渐兴起，已成立的指数型QDII基金有国泰纳斯达克100、长信标普100、大成标普500、南方金砖四国、招商标普金砖四国。指数化投资的主要好处在于可以有效减小国际投资经验不足所蕴含的风险，且可以较好地分享相应指数对应的地区或行业等的发展成果。也有不少基金打出了FOF（基金中的基金）的招牌，如鹏华全球发现、银华抗通胀主题、诺安全球黄金、易方达黄金主题、中银全球策略、博时抗通胀。FOF的主要优势之一同样也是可以有效减小国际投资经验不足所蕴含的风险。诺安全球黄金、易方达黄金主题则以贵金属为主要投资标的成为2010年来QDII基金发展的一抹亮色。承接国内主题基金发行之风，QDII基金也出现了银华抗通胀主题、博时抗通胀2只主题基金。

从基金规模上看，这39只QDII基金的平均规模为19.7687亿元。07年牛市末端推出的QDII基金均规模庞大，平均规模为134.4186亿元。由于历经全球金融危机、熊市、震荡市的洗礼，投资者对待QDII基金的态度也渐趋谨慎与理性，此后推出的QDII基金平均规模均不大，平均规模为5.1528亿元。而更为适中的规模确也有利于个基的投资操作。

表3：QDII基金规模

从QDII基金的配置地区看，中国香港、美国、澳大利亚、韩国、英国、新加坡是QDII基金关注度最高的几个地区，其中，尤其以中国香港最为受宠，其次即为美国。2010年以来成立的QDII基金相较于之前成立的QDII基金，在地区配置上更为分散，随着国内QDII基金的发展，投资地区的分散化会成为QDII基金发展的趋势。

　　公布了2011年1季报的31只QDII基金中，从其最新季报看，南方全球精选、嘉实恒生中国企业、信诚金砖四国、银华全球核心优选、华宝兴业中国成长、嘉实海外中国股票、华安香港精选、海富通海外精选、海富通大中华精选、博时大中华亚太精选、汇添富亚澳精选、建信全球机遇12只基金均主打香港牌，其配置于香港证券市场的投资市值占股票资产净值比例分别为100%、100%、100%、99.99%、99.20%、99.01%、97.44%、95.84%、82.30%、69.79%、52.59%、51.71%。华夏全球精选、易方达亚洲精选、工银瑞信全球配置、交银环球精选、长盛环球景气行业、广发亚太精选、华泰柏瑞亚洲企业、上投摩根亚太优势8只基金对香港证券市场的比重较高，其中华夏全球精选配置最多，达到47.68%，上投摩根亚太优势配置最少，为30.89%。

　　美国是国内QDII基金的第二大战场。国泰纳斯达克100指数型基金则全情投资于美国证券市场。工银瑞信全球精选、南方金砖四国、长盛环球景气企业、工艺瑞信全球配置、招商全球资源、建信全球机遇、交银环球精选、华夏全球精选、广发亚太精选、国投瑞银新兴市场、华泰柏瑞亚洲企业、易方达亚洲精选、上投摩根新兴市场13只基金配置于美国证券市场的投资市值占股票资产净值比例在53.33%和11.04%之间。

　　汇添富亚澳精选、上投摩根亚太优势、广发亚太精选、招商全球资源、4只基金对澳大利亚证券市场也给予了较多的关注，配置于澳大利亚证券市场的投资市值占股票资产净值比例分别为38.23%、20.73%、19.91%、13.07%。

　　易方达亚洲精选、上投摩根亚太优势、广发亚太精选3只基金对韩国证券市场给予了较多关注，配置于韩国证券市场的投资市值占股票资产净值比例分别为36.07%、18.23%、13.03%

　　上投摩根新兴市场、南方金砖四国、招商全球精选、国投瑞银新兴市场、华夏全球精选、交银环球精选6只基金对英国证券市场给予了较多关注，配置于英国证券市场的投资市值占股票资产净值比例分别为33.69%、20.97%、17.87%、17.05%、、9.60%、9.52%。

　　汇添富亚澳精选、上投摩根亚太优势、华泰柏瑞亚洲企业3只基金对新加坡证券市场给予了较多关注，配置于新加坡证券市场的投资市值占股票资产净值比例分别为8.83%、6.39%、5.57%。

　　表4：个基在六大高投资关注度地区配置情况

基金名称	成立时间	股票仓位（%）	各地区投资市值占股票资产净值比重（%）
基金名称	成立时间	股票仓位（%）	中国香港	美国	澳大利亚	韩国	英国	新加坡
华安国际配置	2006-11-02
南方全球精选	2007-09-19	30.54	100	0	0	0	0	0
华夏全球精选	2007-10-09	87.31	47.68	27.69	0.26	2.84	9.6	2.42
嘉实海外中国股票	2007-10-12	96.07	99.01	1	0	0	0	0
上投摩根亚太优势	2007-10-22	82.84	30.89	0	20.73	18.23	2.35	6.39
工银瑞信全球配置	2008-02-14	94.66	41.22	35.71	1.18	2.38	1.61	2.7
华宝兴业中国成长	2008-05-07	84.50	99.2	0.8	0	0	0	0
银华全球核心优选	2008-05-26	31.92	99.99	0	0	0	0	0
海富通海外精选	2008-06-27	94.54	95.84	0	0	0	0	4.16
交银环球精选	2008-08-22	93.81	40.78	29.9	1.64	2.76	9.52	1.03
易方达亚洲精选	2010-01-21	94.09	44.03	14.95	0	36.07	4.94	0
招商全球资源	2010-03-25	83.49	19.68	34.35	13.07	0	17.87	0
国泰纳斯达克100	2010-04-29	83.44	0	100	0	0	0	0
工银瑞信全球精选	2010-05-25	94.81	11.58	53.33	0.99	4.22	2.37	0.84
长盛环球景气行业	2010-05-26	80.91	40.63	45.94	0	0	2.6	0
国投瑞银新兴市场	2010-06-10	91.19	22.31	17.77	0	4.44	17.05	0
汇添富亚澳精选	2010-06-25	83.70	52.59	0	38.23	0	0	8.83
博时大中华亚太精选	2010-07-27	86.46	69.79	0	5.45	5.42	0	2.2
广发亚太精选	2010-08-18	77.21	37.34	27.68	19.91	13.03	0	1.71
建信全球机遇	2010-09-14	82.86	51.71	30.55	1.24	0	4.83	0
华安香港精选	2010-09-19	87.55	97.44	2.56	0	0	0	0
嘉实恒生中国企业	2010-09-30	94.37	100	0	0	0	0	0
鹏华环球发现	2010-10-12	0.00	0	0	0	0	0	0
富国全球债券	2010-10-20	0.00	0	0	0	0	0	0
华泰柏瑞亚洲企业	2010-12-02	71.86	35.43	17.62	0	0	0	5.57
银华抗通胀主题	2010-12-06	0.00	0	0	0	0	0	0
南方金砖四国	2010-12-09	83.07	0	50.83	0	0	20.97	0
信诚金砖四国	2010-12-17	26.44	100.01	0	0	0	0	0
诺安全球黄金	2011-01-13	0.00	0	0	0	0	0	0
海富通大中华精选	2011-01-27	47.46	82.3	0	0	0	0	0
上投摩根新兴市场	2011-01-30	7.70	21.3	11.04	0	0	33.63	0

　　随着全球经济的复苏，产品定位与配置地区日益差异化、多样化的QDII基金的盈利能力与配置价值水涨船高，值得投资者给予适当的关注。

　　说明：本文数据统计截止日期为2011年6月3日

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