在国内人民币房地产投资信托基金正在对利用QDII通道投资海外REITs事宜进行考虑。然而，截至发稿，记者尚未在证监会新基金审批资料中发现嘉实基金关于这一产品的申请材料。

　　对此，一位接近嘉实基金的知情人士告诉本报记者，不排除嘉实基金仍在研究该产品的可行性，因为，“嘉实基金在海外的公司——嘉实国际资产管理有限公司之前已经已经涉足了一些包括CRCT（即新加坡公司嘉德置地旗下的中国零售房地产信托，Capita Retail China Trust，在新加坡上市）的海外REITs投资，只不过由于额度问题，未必能查到。”

　　而与嘉实基金一样，诺安基金和鹏华基金也希望拔得头筹：虽然QDII从2007年推出以来一直属于“不温不火”状态，但是，各家公司依然希望通过打“创新牌”不断推出新品，以吸引投资人。比如，广发基金正在推出的广发全球农业指数这一较为新鲜的产品。

　　QDII产品递增的数据也是明证：截至5月底，新成立的QDII已经达到11只，加上最新获批的3只新QDII（广发标普全球农业指数、富国全球顶级消费品、国海富兰克林亚洲机会），QDII家族即将扩容至41只产品。据上述证监会最新审批材料显示，最近一期上报的5只新基金中，QDII占据3席。如将这3只刚刚上报的QDII计算在内，当前共有9只QDII处于等待审批阶段，而如果这9只QDII在年内发行，那么QDII将扩容至50只。

　　“公司在诺安黄金基金发行时发现，相比常规产品，契合国内投资者需求的产品更受欢迎，因此接下来开发的基金也是以此为主线。为了新的QDII产品发行需要，诺安基金再次申请了10亿美元的QDII额度并获得了批准。”诺安基金相关负责人也并不掩饰其积极的态度。

　　显然，诺安基金和鹏华基金对目前海外REITs市场的投资机会双双看好。

　　近1个月以来，由于美国交易所上调大宗商品准备金引起的大宗商品价格回调和欧元区债务重组讨论引发的市场调整对全球股票市场带来了负面影响，但“从中长期来看，全球经济复苏的大趋势并未改变，美联储仍将维持适度宽松的流动性，因此目前的市场回调是将给后市提供很多好的投资机会。”鹏华基金方面表示。

　　收益是关键

　　然而，任何创新则一定需要承担相应的风险。虽然国内投资人对于REITs这一概念早已不再陌生，但是其具体的投资收益则还有很多不甚明确的地方。

　　“从今年已经成立的11只QDII来看，平均首募规模仅为11.63亿元；更有甚者，7只新QDII首募规模不到10亿元，而其中首募规模最低的上投摩根新兴市场仅约为3.5亿元。”上述北京基金管理公司基金经理表示，QDII产品近来一直“叫好不叫座”，国内投资人是否看好“创新牌”都有待观察。

　　在诺安基金和鹏华基金的申请中，前者定位于全球的REITs，而后者则定位于美国REITs，这些市场的投资收益是否能够满足投资人的需求就有待进一步探究。

　　鹏华基金表示，在经历了过去几年的市场调整后，美国房地产目前的估值水平和收益率都处于合理的范围，有很好的投资价值，其投资收益和当前市场上其他权益类产品关联性也较低，起到了良好的分散风险的作用。

　　但是，美国市场REITs的收益本身就不是很高，“如果人民币对美元每年有5%的升值幅度，那是否意味着将蚕食掉相当大一部分的REITs收益？”上述北京基金管理公司基金经理反问道。

　　而且，REITs持有的物业在地域上相对分散，租客来自不同的行业，新开发的两只QDII基金均为主动投资基金，对投资团队的要求将更高。

　　对此，鹏华基金在给予本报的回复中也特别强调了该只基金的团队力量，据介绍，该只基金的团队人员主要成员全部来自北美和欧洲著名投资公司和大学，“经验丰富，团队精干团结，理念一致”。而据记者了解，诺安基金也至少在1年之前就成立了自身的REITs团队。

　　而与团队问题相关，QDII产品对于基金公司而言属于高投入产品，如何设立好投资回报结构值得业内期待。

　　“调研都是要出国的，人才从国外挖价格也高，海外REITs市场研发以及后台建设也需要较大的费用。虽然QDII基金的管理费提取比例是1.8%高于A股基金，但是一定程度上，还是经不起巨额开销。”上述北京基金管理公司基金经理表示。