| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年10月16日 11:40 |
作者： |
黄婷 |
| |
在亚太兄弟股市中，内地投资者最为熟悉的莫过于港股，正是因为如此，港股也成为内地QDII出海的首选目的地之一。
而宝岛台湾的股市，近些年来也逐渐引起投资者的关注。
港股：亚洲的“东方明珠”
早在1891年，香港就成立了首家证券交易所，而现在为大家所熟知的香港联合交易所则是由以前的四家交易所于1980年组成，并于1986年4月正式开业，在2000年上市之后，香港联交所已经成为全球市值最大的交易所集团之一，也是全球主要的国际证券交易所之一。
香港证券市场的主要组成部分是股票市场，并有主板市场和创业板市场之分，根据香港联交所的数据，截至2010年8月，香港市场主板共有上市公司1184家，创业板上市公司172家，合计市值达到179237.11亿港元。
在亚太市场中，香港证券市场国际化程度较高，机构投资者所占比重更大，境外及香港本地机构投资者成交额约占总成交额的65%(分别为39%及26%)。
“在这种背景下，港股相对亚太地区其他市场波动更小，估值也更为合理。”一位QDII基金经理说。
香港联交所的数据也显示，2010年8月，香港主板上市公司的平均市盈率为14.84倍，创业板上市公司的平均市盈率也只有29.35倍。
除了主板与创业板之分以外，港股品种也有特殊分类，大致上分为蓝筹股、红筹股和中国概念股。
蓝筹股泛指在香港股市悠久历史、稳健绩优、市值规模较大的股票，这些股票市值比重大，牵一发而动全身，蓝筹股小幅的波动就会对整个市场造成影响。
红筹股则是指大股东来自于中国资本，在香港的公司直接上市或是中资买壳上市的公司。而一般意义上的中国概念股又称H股，是中国内地公司到香港上市的股票。
除了这些股票之外，内地投资者到香港投资更喜欢价格低廉的“仙股”。“仙”是香港人对英语“cent”(分)的译音。“仙股”是指其价格已经低于1港元，因此只能以分作为计价单位的股票。在股价波动较小的港股市场中，相对大蓝筹慢吞吞的涨幅，盘子小、价格低的“仙股”成为庄家和小资金炒作的对象，波动率也相对较大。
除此以外，香港证券市场还提供了诸如衍生权证、期货、期权、牛熊证、交易所买卖基金、单位信托/互惠基金、房地产投资信托基金及债务证券等产品，以供不同风险偏好的投资者在不同市况下有所选择。香港证券市场也允许进行受监管的卖空交易。
香港股市的交易制度与A股也有很多不同之处。香港证券市场没有A股涨跌10%停牌的制度，由于有较为完善的做空制度和机构投资者比重较大的原因，港股市场暴涨暴跌的现象并不多见。
港股的交易时间也与A股不一样，交易时间为上午9时30分至下午4时。
台股：“浅碟形”市场
与“宝岛”的形状相似，台股也被形容为“浅碟形”的市场。所谓“浅碟形”，是指台股宽度广、深度浅。也就是说，台股参与的人数众多，但是可供投资的上市公司的数量则相对较小。在这样的氛围当中，台股自成气候。
根据台湾证券交易所的数据，截至2010年9月，台股中总共有744家上市公司，总市值为213997亿元新台币，在亚太地区的成熟市场当中，台股上市公司数量比韩国和香港市场都要少。
但台湾民众参与股市的热情却不减，台股的累计开户人数多达700万，占全台人口的1/3,交易户也高达400万户，占社会人口的近1/5，散户较大范围的参与使得台股的交易颇为活跃。
这一点从成交值周转率（成交值周转率，总成交值与总市值之比，代表一定时间内市场中股票转手买卖的频率）上可见一斑。根据台湾证券交易所的数据，台股2010年8月份的成交值周转率为12.29%，而香港市场仅为4.6%，新加坡也只有4.17%。但对A股投资者来说，比起沪市15.12%和深市31.47%的成交值周转率，台湾股市的“热”也就见怪不怪了。
台股交易的集中市场是证券交易所，自2001年1月1日起，交易时间为周一到周五9:00～13:30，连续4.5个小时。股票每股面额为10元新台币，1000股为1交易单位元（俗称“1张”）。台股同样也有涨跌停限制，限制幅度为7%。
台股的结构也体现了其经济结构的特点。在“亚洲四小龙”时代，高科技产业成为台湾制造业生产与出口的主导产业，这类公司的陆续上市，也组成了台湾股市中的主力板块。
目前，台股中多数上市公司为高科技产业，其中IT产业（具体包括半导体、电脑及周边设备等8个电子产业）在台湾股市产业结构中占最大比重。
目前，大陆QDII基金可以直接投资台湾股市，但有业内人士表示，对于目前规模不是很大的QDII来讲，投资台湾市场还存在一个技术问题。
根据台股的规定，境外投资者在投资额度申请了之后，不管当下投资与否，资金都必须马上到账，这对目前大陆规模较小的QDII就是一个问题，除非已经非常确定会投资台湾市场中哪些股票，并确定资产配置比例多少，否则的话申请额度也需要机会成本。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
