券商QDII主战场首选香港 海外业务将有进一步拓展 |
| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年09月09日 09:07 |
作者： |
赵怡雯 |
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日前，证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，允许具有QDII资格的证券公司开展境外定向资产管理业务。对此，业内人士普遍认为，这意味着管理层对券商海外业务的支持，券商海外业务将得到进一步拓展，而香港市场将成为内地券商系QDII的主战场。
据了解，证监会相关人士表示，截至今年7月底，证券公司定向资产管理业务受托资金余额总计640.33亿元，客户总计475人，其中机构客户196人，个人客户279人。然而，目前境内已经取得QDII资格的券商只有9家，其中5家已经获得外汇额度，但已经开展海外投资集合资管业务的则只有中金公司一家。
根据上述人士透露，境内券商向证监会报备发行境外定向资管计划，须获得QDII资格、具有资管业务资格至少满一年，以及获得外汇额度等硬指标。假如计划开展境外定向资管业务，各公司可在已获得且未使用的外汇额度允许的范围内开展业务。
然而，无论是“专户式的QDII”还是“普通QDII”，产品出海的业绩仍然是投资者最关心的话题。而QDII究竟选择哪一个境外市场作为“主战场”，与QDII的业绩有着直接的影响。对此，《国际金融报》记者从已经具备QDII资格的券商了解到，考虑到未来境外市场的风险因素，大部分券商仍愿意将境外投资的主战场选在相对熟悉的中国香港。
国泰君安QDII产品——君富香江集合计划投资经理陈义进向记者表示，在相同的基本面下，香港市场有着更便宜的投资机会。
根据彭博公司和招商证券（香港）数据统计，截至6月30日，香港主板市盈率水平为14.71倍，低于A股19.32倍的市盈率，与美国等发达市场相当，表现出了明显的估值优势和成长优势；同时，香港还有着更持续的政策支持。
陈义进同时指出，从长期来看，香港市场在风险收益上也占据优势。公开资料显示，如果以上证综指与MSCI（摩根士丹利资本国际公司）中华指数各以50%的权重组成组合，则其10年间的风险收益明显高于其他全球主要市场。
此外，由于香港市场比邻内地市场，因此无论是地域还是资源，其都是内地资产管理人比较熟悉的市场；而和其他更远的经济地域相比，其投资管理的难度和成本也更低。综合政策、估值等各方面因素来看，香港市场和港股都具有较大的价值成长空间和投资优势，港股掘金潮的出现势在必行。
可以看到的是，除了以上券商QDII对港股表现出极大兴趣外，基金近期也对港股投入了高度关注。前不久发行的华安香港精选，也明确打出主投港股的大旗。在政策“给力”券商系QDII的背景下，业内人士认为，未来或将出现一波券商QDII对港股的掘金潮。
然而，也有业内人士对QDII的募集情况表示担忧。从基金QDII的表现来看，相对2007年首批QDII基金发行时动辄300亿元的规模，今年以来发行的8只QDII基金规模普遍缩小，平均募集规模5.18亿元，其中首募规模最大的易方达亚洲精选也仅募集了5.92亿元。因此，券商系QDII也可能同样面临“叫好不叫座”的尴尬。
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