| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年03月03日 10:34 |
作者： |
胡芳 |
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自面世来，QDII基金就处在风口浪尖。近期工银瑞信基金公司一则“不再聘用境外顾问，即将单飞”的消息，更让外界将关注焦点落在这个争论极大的产品上。
首只单飞基金出炉
近日，工银瑞信基金公司在其网站上公布将与和其外方顾问瑞士信贷资产管理有限公司解除协议。
公告称：经过双方协商，工银瑞信与瑞士信贷资产管理有限公司已就解除工银全球基金的《投资顾问协议》达成协议：自2009年2月23日起，瑞士信贷资产管理有限公司不再担任工银全球基金的境外投资顾问。
按照公告的说法，目前工银瑞信基金公司已经具备了进行自行管理工银全球的能力，因而解除协定。工银全球近期表现又如何呢？截至2月27日，工银全球的净值为0.514元。事实上自成立以来，工银全球的表现就一直不佳，为何工银全球会在这个时候和境外顾问解约呢？
记者随后采访了工银瑞信基金公司，该公司有关人士表示，基于他们与瑞信集团合约已经到期，公司出于种种考虑，不打算续约。当记者质疑其基金业绩时，他们给出的解释是，他们并没有觉得工银全球的业绩太差，“和同类相比，尽管不是最好的，但也不是最差的。”
国内基金翅膀未硬
作为第一只单飞的QDII基金，值得思考的是，目前国内QDII基金是否具备独立运作的水平，今后QDII基金的独立运作是否能成为一种趋势？
姑且不论其他，国内基金单飞时机是否成熟？Wind资讯统计显示，截至2月26日，上周前４个交易日，除华安国际配置外，9只QDII中6只QDII累计单位净值增长率均出现下挫。QDII上周算术平均累计净值增长率为－0.71％，亏损一直是QDII基金的写照。此外，金融危机目前看来也尚未结束。种种迹象显示，第二波金融风波即将到来，国内基金选择这个时机和境外顾问分手并不理智。
那么，工银瑞信为何此时选择与境外投资顾问解约？
“理由不太好说，但是不能否认，境内外合作出现摩擦和问题是不可避免的。”上海某基金公司参与首批QDII基金发行的资深人士对记者表示。该人士解释，一般说来，内资基金公司更倾向于独立运作，合资基金公司倾向于合作。他猜测，工银瑞信和瑞士信贷解除投资顾问协议可能是瑞信方面的投资业务出现了问题。
长久以来，国内基金公司和境外顾问不和的传闻一直存在，双方的关系或是干涉太多，或是过于冷淡，走向两个极端。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受采访中表示，境外顾问被遗弃一方面是国内基金公司和QDII境外顾问的关系比较含糊，定位不清，另一方面是因为境外顾问对国内市场了解不够充分，致使国内基金公司和境外顾问的关系越来越恶劣，双方在投资理念、投资特点和投资决策上都有很大不同。大部分中外合璧公司都在磨合阶段。
虽然相处不顺，但业内人士认为，国内基金谋求独立还为时过早。 “目前国内的基金公司远未可以独当一面，实力、经验、教训等方面都不够。”上述资深人士表示。
江赛春也提出，境外顾问对于基金公司应担当一个老师的角色，可以让基金公司学习到国外先进的投资方式和理念。但作为学生的国内基金公司，不能仅仅根据国外的投资经验，还要依据国内的实际情况制定适合于自己的投资决策方式。
“在基金公司和境外顾问相处过程中，趋势应该以基金公司为主，境外顾问机构给予投资意见和指导，投资决策应当由基金公司决定。在QDII基金与境外顾问的合作道路之上，基金公司应当借助境外顾问机构的先进经验，同时不断培养自己的海外投资团队。”江赛春说。
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