QDII巨额亏损 谁来承担责任 投资者or投资顾问 |
| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年02月25日 08:48 |
作者： |
肖莉 |
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QDII基金巨额亏损，谁来承担责任？
从投资有风险的角度来看，投资者是亏损的买单者。然而，在这么大的亏损背后，收取巨额费用的“权威”——外资投资顾问，是不是真的值得托付，也需要反思。
在已发行的10只QDII基金中，除海富通基金完全借助自己的投研团队外，其他都具备庞大的海外投资顾问做支撑，这些顾问包括雷曼兄弟、JF资产管理、梅隆全球投资、德意志资产管理公司、法国兴业银行资产管理公司、美国普信集团。银华基金的QDII还聘用了双顾问——摩根士丹利投资管理公司与信怡泰投资(欧洲)公司。
这些投资顾问，个个都是国际大腕，享誉全球。不过，如今雷曼已倒，国内QDII基金的业绩更是惨不忍睹。相较而言，由海富通自己投研团队管理的QDII基金，业绩倒并不算难看。
反观国内QDII基金的投资者，大多埋怨国内基金公司，将亏损归咎于国内基金经理水平太差。但基金业的一个公开秘密是，国内基金QDII背后的实际投资决策人基本是其海外投资顾问，而非QDII基金经理。
对这一现象，不少基金业人士分析，国内基金经理对海外市场的了解有限，尽管购买的不少是境外中资股，但对开放市场的“玩法”，国内基金经理经验仍有限；同时，国内基金公司招聘的QDII基金经理，在全球金融机构中并不算大腕，多是需要向国际大机构学习的“学生”。
在对海外经验的崇拜中，各基金公司按照“国际惯例”向海外投资顾问开出高额管理费，虽然具体数据不详，但有基金业人士做过简单估算，规模150亿份的QDII基金每年正常的平均成本大约是4%，国内的管理费用约为1.8%，因此基金公司即便有300亿份规模，自身能否盈利也很难说。
高额的学费和代价，换来如此业绩，对国内基金业而言，或许尚可说是必经阶段，但对基民来说，却只能是“血的教训”：“洋和尚”在海外自有其优势，但对中资股的价值挖掘，未必更胜一筹，没必要迷信“洋和尚”而妄自菲薄。
近期一则消息称，瑞银席位与中金席位出现交易大战，两次交易都以瑞银席位的胜利告终。“瑞银抄底A股”的消息立即传遍全国，投资者欢欣鼓舞。
姑且不谈瑞银有无自营席位，从QDII基金的投资收益情况来看，海外投资者也不是神，别总借“洋和尚”说事，在诡谲的全球资本市场中，人人都是学生。
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