众禄基金研究中心核心观点：

　　股票市场：9月股指缩量下跌，跌幅4.78%。全月上证指数呈现区间震荡态势，创业板指则在9月2日和9月15日形成两个低点，随后逐渐抬升。市场仍然缺乏信心，但在一系列经济数据利空的冲击下指数能够逐渐走稳，也说明股市整体投资价值正在显现。

　　众禄基金研究中心核心观点：上证指数已连续收出四根月阴线，去杠杆化和清理场外配资渐入尾声。市场整体估值已经进入合理区间，但由于经济数据仍处在下滑中，行情的开展缺乏引擎。不过，4季度随着财政政策效果的显现，GDP可望在3季度基础上初步回稳。IPO暂停3个月，再融资功能也受到明显影响，市场已存在对于提升活跃度的要求。在习近平主席访美之后，中美在一些重大问题上达成一致意见，对世界政治经济的稳定形成支撑，未来外部形势有望进一步趋稳。对投资者来说，现阶段建议采用持基待涨的策略，等待4季度一轮反弹的出现。

　　债券市场：近期经济增长内生动力依然不足，管理层继续实施稳健的货币政策，并在最近两个月内重启降准降息政策，公开市场操作力度亦有所加大，市场流动性保持宽裕。全月（20150901~20150930）中证全债、中证国债、中证企业债分别上涨0.49%、0.37%、0.54%，中标可转债指数上涨2.73%。

　　基金市场：2015年9月1日至9月29日，开放式偏股型基金平均下跌1.39%，同期上证指数下跌4.78%。开放式偏股型基金收益率分布在16.10%到-17.55%之间，国富深化价值涨幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌0.31%，指数型基金平均下跌4.66%，混合型基金平均下跌0.17%，债券型基金平均上涨0.42%。

　　众禄基金投资策略：

　　（1）偏股型基金：经过三个多月的调整后，A股市场去泡沫化或已接近尾声，估值也进入合理区间，虽然工业经济仍在下滑，但未来内外部环境存在趋稳预期，建议采用持基待涨的策略。关注富国低碳环保（100056）、汇添富外延增长（000925）、易方达科讯（110029）等。

　　（2）债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境，货币政策有望继续保持宽松。债券基金仍然具有比较高的配置价值。关注广发纯债C（270049）、银华信用四季红（000194）、长城稳健增利（200009）、易方达投资级信用债C（000206）。

　　（3）QDII基金：美国经济整体没有衰退迹象，不过加息窗口临近将对市场信心构成负面影响。近期美股市场仍处在调整周期，企稳仍需时日，已持有的美股QDII基金仍可继续持有，但不急于继续加仓。

　　（4）货币基金及短期理财：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行，货币市场基金收益下行压力依然存在，但受制于资金成本刚性和转型大格局，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。可关注众禄现金宝、广发货币等。