导语：

　　中长期来看货币政策进入降息周期，宽松格局延续，降准降息后财政政策有望接棒发力共同助力经济软着陆，两会召开，各领域改革稳步推进，相关顶层制度设计有望会后出台，A股向好趋势未变。但短期而言，降息举措在市场中已提前反应，因而针对单次措施不宜过度解读，两会环境有望带动主题投资兴起，但随着会议落幕中创板块、题材股存在回调压力，降息背景下大盘蓝筹或存阶段性表现机会，综合来看A股市场大概率保持震荡格局，期间穿插热点轮动。就权益类基金投资而言，建议投资者稳健为先，灵活为辅，对仓位水平适中、行业配置相对均衡、长期业绩优异、投资管理能力较强的平衡风格基金配置力度，另一方面优选热点捕捉能力较强、行业及仓位调整灵活的灵活配置型产品，达到把握市场轮动特征、攻守相宜的配置效果。考虑到两会窗口开启，市场热点主题活跃，通过行业或主题型产品对相关机会予以把握，但要注意会后获利回吐风险。另外从风格的角度上来看蓝筹股充分回调后投资价值仍值得期待，投资者可借调整之机，适时逢低布局；而对于消费和成长类行业，组合中布局大消费、选股能力突出品种可继续予以关注，而对于部分运作风格激进的成长型主动产品以及相关指数产品数产品可择机逢高减仓，兑现收益。

　　尽管基本面继续向好债市，央行也于2月末再度祭出降息利器，但从资金面情况来看，人民币贬值、外汇占款减少、资本外流带来的负面影响值得警惕，此外政策落地后市场面临部分获利盘回吐压力，另一方面，改革稳步推进，政策整体宽松的背景下，股票市场总体向好趋势未变，叠加IPO打新，对债市资金面造成分流压力。另外，从供需的角度来看，3月份债市扩容压力增大，而需求面较为平淡。综合以上各方因素，我们对债市短期持谨慎态度。债基投资方面，可先采取相对中性的配置策略，在维持中性防御的基础上，再根据经济基本面、市场流动性等等因素的变化，适度灵活调整配置结构。在期限结构方面，建议降低组合久期水平，减少风险暴露空间。类别选择方面，建议优选中长期业绩优异、固收综合投资能力较强且善于把握股票市场和可转债投资机会的二级债基，如工银添颐债券、招商安本增利、易方达安心回报债券等适度提高其配置比例；谨慎投资利率债配置比例比较高的品种，等待政策进一步宽松信号；对于信用债基金则注重防范信用风险的发生，重点关注偏好风险等级相对较低的优质城投债基金相对投资价值。与此同时，根据投资者风险偏好，继续搭配货币类产品，以平滑组合风险，产品选择从规模、流动性以及业绩稳定性角度出发，选择规模较大、流动性较高、历史业绩稳健的品种如南方现金增利、华夏现金增利等纳入组合。

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