众禄基金研究中心核心观点：

　　证券市场：本周市场放量上涨。周一股指以放量阳线报收，一举收回上周周四失地。在多空双方力量处于相对平衡状态下，股指于随后两个交易日小幅震荡整理，但权重板块集体杀跌导致周四股指出现调整。周五股指强势拉起，将周四失地再度收回，市场强势格局依然明显。整体上看，本周市场多空拉锯之下，多方继续占优，2200点一带震荡整固或已完成。全周上证指数波动区间为2198-2230，位于众禄指数预测范围之内，上差15点，下差28点，震级为3级。

　　众禄基金研究中心认为，7月份经济数据不及预期对短期市场构成负面影响，股指反弹过程中或有反复，但市场强势格局逻辑依然清晰，市场交投氛围仍较活跃，股指中短期将会以震荡反弹方式向上演绎。我们的判断依据是：1）国务院力挺长期资金入市，税收优惠提上日程，长期资金的进场将封杀股指下行空间；险资二季度增仓达20%，机构底部大举吃货有利于股指企稳；2）流动性宽松状态得到延续。央行结束前期连续2周净回笼，本周净投放140亿元。7月末金融机构外汇占款由负转正，新增378亿元。结合7月份的经济数据以及信贷数据来看，预计央行会继续净投放流动性，引导市场利率继续回落，以降低货币市场融资成本；3）管理层稳增长决心依然坚定。国务院表态将严控贷款资金流向，确保资金流向实体经济，且发布十大举措缓解企业融资成本高问题，而7月份新增贷款、社会融资规模出现超预期下滑，或倒逼管理层推出如定向降息等价格型工具刺激经济增长。基于此，我们认为主导市场走向的经济、政策和资金三个因素仍偏正面，本轮反弹行情基础依然牢固，投资者可以继续维持积极投资策略，保持较高的偏股型基金的配置比例，蓝筹基金以及擅长选股的基金更具优势。

　　基金市场：2014年8月8日至2014年8月14日，开放式偏股型基金平均上涨1.01%，同期上证指数上涨0.86%。开放式偏股型基金收益率分布在4.78%到-0.59%之间，财通可持续发展主题股票涨幅最大，申万菱信中证军工指数分级跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨1.23%，指数型基金平均上涨0.74%，混合型基金平均上涨0.95%，债券型基金平均上涨0.35%。

　　基金投资策略：（1）偏股型基金：7月份经济数据不及预期对短期市场构成负面影响，股指反弹过程中或有反复，但市场强势格局逻辑依然清晰，市场交投氛围仍较活跃，股指中短期将会以震荡反弹方式向上演绎。投资者可以继续维持积极投资策略，保持较高的偏股型基金的配置比例，蓝筹基金以及擅长选股的基金更具优势。 （2）债券型基金：短期或有调整压力，但结合7月份的经济数据以及信贷数据来看，预计央行会继续净投放流动性，引导市场利率继续回落，以降低货币市场融资成本，对债券市场有促进作用，且经济增速与物价指数位于较低位置，对债市中长期向好形成支持，保守的投资者可以关注债券配置风格比较灵活的品种，积极的投资者可以关注转债类以及对股指参与力度比较高的品种。（3）QDII基金：美国国内市场利率走势平稳，继续利好上市REITs(房地产信托投资基金)，投资者可以继续关注鹏华美国房地产和广发美国房地产。近期热钱持续流入香港，港股类QDII产品亦有较好盈利预期，可关注汇添富恒生指数、博时大中华亚太精选。（4）货币基金、理财债券基金：央行在流动性管理方面步伐沉稳，市场流动性宽松状态得到延续，加上国务院十大举措缓解企业融资成本高问题，货币市场基金收益下行压力依然存在。不过央行货币政策主基调未发生改变，货币政策转向全面宽松可能性微乎其微，叠加利率市场化进程的推进，资金利率易上难下。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。推荐：众禄现金宝、工银瑞信7天理财、南方现金增利A等。