【好买每周策略】在宏观经济企稳，政策轻微、定向的背景下，新股发行吸引了市场的注意力，不过本次新股预期收益有限，市场资金或逐渐回流二级市场。符合转型需求和可从政策中获益的行业，后续或将重获关注，建议投资者可增配权益类基金。 稳健投资者可配置可转债基金。
一、 股票型基金投资策略
上周，沪深两市双双收跌。市场结构分化，大盘股强于小盘股。银行、有色金属和通信表现居前，传媒、商贸零售和计算机领跌。
宏观方面，5月全社会用电量累计同比增长5.2%，与上月持平，侧面印证宏观经济已止住颓势。目前政府管理层在“保增长”的指导下，采取了一定前瞻性的弱刺激以保障就业状况，宏观经济有所企稳。
资金方面，上周实现资金净投放150亿元，为连续第六周净投放操作。在到期正回购大幅减少的情况下，上周正回购操作并未暂停，而是继续以量缩价平的方式操作，表明央行意在强调目前的货币政策更多的是结构性宽松。受到机构年中考核压力以及新股申购的影响，利率波动所有放大，尤其是交易所回购利率，但银行间市场资金面整体平稳，7天质押式回购的加权平均利率为3.4916%，较前周末上涨了44.42个BP。短期来看，虽然类似去年6月底的“钱荒”较难重演，但传统季末效应冲击仍在，且资金利率处于年内中低位置，本周存在一定的上行压力。
好买仓位测算模型显示，偏股型基金仓位上升3.69%，当前仓位81.99%。其中，股票型和标准混合型基金分别上升3.81%和3.46%，当前仓位分别为87.53%和72.46%。上周公募基金主要加仓了食品饮料、商贸零售和房地产这三个板块，当前前三大重仓行业为房地产、食品饮料和医药。
外围方面，美国劳工部公布，5月美国36个州就业人数增加，20个州的失业率下降，显示全国范围劳动力市场持续走强。德克萨斯州上月就业人数增加5.64万，增幅最大。失业率最高的州是罗德岛州，达8.2%。北达科他州失业率最低，只有2.6%。
上周市场在连续反弹之后有所回调，主要原因在于，其一，技术性回调的特征比较明显，上周一高点在2009年3478点以来下降趋势的上边线，形成较大压力；其二，上周五是股指交割日，对市场也形成一定压力。
综合来看，目前管理层在“底线思维”的指导下，主动采取了多项“微刺激”措施保障增长。中采PMI和汇丰PMI的持续回升和触底反弹，发电量数据的侧面印证，均显示管理层的刺激措施已开始显现效力，宏观经济开始企稳。资金方面，央行频繁使用定向降准，在放松短期资金面的同时，以促进经济结构转型。在宏观经济企稳，政策以轻微、定向为主要特征的状况下，新股发行吸引了市场的注意力，并吸收、冻结了二级市场大量资金，不过本次新股发行由于政策调整和申购量过大，预期收益相对有限，市场的注意力和资金或逐渐回流二级市场。符合转型需求和可从“保增长”政策中获益的行业、板块，在后续阶段或将重获关注，带动市场进一步回升，建议投资者可增配权益类基金。稳健的投资者可以关注可转债品种。
二、债券型基金投资策略
上周中债总财富指数收于147.96，较前周上涨0.22%；中债国债总财富指数收于147.82较前周上涨0.22%，中债金融债总财富指数收于149.09，较前周上涨0.24%；中债企业债总财富指数收于135.95，较前周上涨0.13%；中债短融总财富指数收于140.10，较前周上涨0.04%。
中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率为3.40%，上行5.50个基点，十年期国债收益率为4.05%，下行3.29个基点。银行间一年期AAA级企业债收益率上行8.30个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率上行5.00个基点，10年期AAA级企业债收益率下行4.52个基点，分别为4.78%、5.02%和5.54%。一年期AA级企业债收益率下行1.70个基点，三年期AA级企业债收益率上行5.00个基点，10年期AA级企业债收益率下行4.52个基点，分别为5.50%、6.11%和7.05%。
公开市场，上周实现资金净投放150亿元，为连续第六周净投放操作。在到期正回购大幅减少的情况下，上周正回购操作并未暂停，而是继续以量缩价平的方式操作，表明央行意在强调目前的货币政策更多的是结构性宽松。受到机构年中考核压力以及新股申购的影响，利率波动所有放大，尤其是交易所回购利率，但银行间市场资金面整体平稳，7天质押式回购的加权平均利率为3.4916%，较前周末上涨了44.42个BP。短期来看，虽然类似去年6月底的“钱荒”较难重演，但传统季末效应冲击仍在，且资金利率处于年内中低位置，本周存在一定的上行压力。
上周债券市场整体处于宽幅震荡的格局，主要源于几方面原因：近期经济显露企稳迹象；A股IPO重启，分流部分债市资金；年中考核临近，交易所流动性有所趋紧；前期获利盘暂时了结。此外，沪、深交易所17日发布通知，将对公司债券交易进行“ST”警示，同时对个人投资者实施买入交易权限管理。新规无疑有利于交易所债市的长远健康发展，但短期来看，也给低评级信用债造成了一定打压。受此影响，部分交易所低评级信用债遭遇下挫。
综合分析，经济增速的短期企稳，以及利好的兑现，会加剧债市的颠簸。年中时点的临近或多或少会对资金利率形成一定的上行压力，债券市场将步入震荡期。但债市的投资机会仍然存在，在“微刺激”的作用下，权益类市场或迎来反弹，风险承受能力略高的投资人可适当配置可转债基金。
三、QDII基金投资策略
周五道指上涨25.62点，收于16,947.08点，涨幅为0.15%；纳指上涨8.71点，收于4,368.04点，涨幅为0.20%；标普500上涨3.39点，收于1,962.87点，涨幅为0.17%。道指全周上涨1.02%，纳指全周上涨1.33%，标普指数全周上涨1.38%。
经济数据方面，美国劳工部公布，5月美国36个州就业人数增加，20个州的失业率下降，显示全国范围劳动力市场持续走强。德克萨斯州上月就业人数增加5.64万，增幅最大。失业率最高的州是罗德岛州，达8.2%。北达科他州失业率最低，只有2.6%。伊拉克局势依然紧张，周四奥巴马已经命令向伊拉克派遣300名特种部队士兵，奥巴马排除了立即空袭伊拉克逊尼派武装分子的可能性。
上周美联储主席耶伦关于继续维持低利率政策的讲话，成为推动欧美股市不断上涨的动力，美联储至少2015年4月份前维持现行利率，并将长期持有其此前所购买的证券资产以继续为经济提供支持。尽管美国通胀转强，但利率水平仍将低位维持，良好的就业情况以及企业盈利提升是未来美股持续走强的主要动力。