市场回顾：

　　5月2日至8日，A股市场低位盘整，日均成交量大幅下滑。受中国经济增速下行影响，市场对上市公司盈利预期大幅下调，加上新股IPO重启预期持续打压市场信心，节后市场反弹乏力，沪指收跌0.55%，深证成指下跌1.95%，中小板指和创业板指亦分别录得0.24%和0.26%的跌幅。期间房地产、家电、食品饮料、汽车等下游消费行业跌幅较大，而农林牧渔、煤炭、有色、券商保险等板块微幅上涨。

　　众禄基金研究中心数据显示，主动管理的偏股型基金整体跑赢大盘，其中主动股票型基金平均下跌0.44%，混合型基金平均下跌0.23%。申万菱信消费增长、中邮战略新兴产业、万家精选、汇添富社会责任、上投摩根智选30等股票型基金涨幅近2%。另外，华商大盘量化精选、中邮核心优势、中海分红增利、上投摩根成长动力、农银平衡双利等混合型基金亦录得不错收益。而指数型基金方面，申万证券行业、鹏华资源、富国中证军工、招商中证大宗商品等指数分级基金涨幅居前。

　　本期债市延续涨势，银行间市场7天质押式回购加权利率从4%下降到3.20%，资金预期向好推动债券市场持续走强，中国债券总指数本期上涨0.71%，各类券种普遍上涨，尤其金融债涨幅居前。除部分可转债类基金受股市疲弱拖累外，本期债券型基金普遍收获正收益。其中纯债类基金广发纯债A、中银纯债A、广发聚鑫A等涨幅居前。

　　海外市场方面，本期美股继续高位震荡，标普500指数下跌0.43%，纳斯达克指数1.84%。投资于油气主题和房地产信托主题的QDII基金表现较好，华安标普石油、鹏华美国房地产等本期涨幅逾1%。而港股表现疲软，恒生指数下跌1.34%，嘉实海外中国、海富通中国海外等投资于中国概念股的QDII净值微幅下跌。

　　另外，货币基金本期7日年化收益率均值达4.48%，较前期上升0.13个百分点；而短期理财基金本期7日年化收益率均值达4.73%，较前期上升0.47个百分点。

　　投资策略：

　　众禄基金研究中心认为，主动偏股型基金方面，基于目前A股市场整体偏弱，建议投资者持稳健策略为宜，保持中等的主动偏股型基金占基金组合比重即可。中长期而言，成长依然是趋势性的投资主题，选股能力优良的偏成长配置、持仓比较灵活且配置能力较强是合适的选择。对于后市周期板块可能的短期投资机会，风险承受能力较强的积极型投资者可选择通过适当参与一些选股能力较好，且目前偏周期配置的主动偏股型基金来实现相应的投资诉求，稳健型投资者则不建议过度参与。指数型方面，由于市场缺乏系统性机会且目前市场风格不稳定，总体上暂仍不建议投资者持有太多被动管理型的指数基金。

　　债券方面，在经济下行以及货币放松预期下，市场利率不断下行，推动债市持续反弹，而从长远来看，面临经济增速以及通胀回升压力，外汇占款萎缩以及IPO、优先股等对债市资金分流压力，利率市场化情况下利率中枢抬升压力，总的来说，利好推动债市持续反弹，短期风险不大，但是长期压力未减，随着反弹幅度增加，调整的压力也逐渐增加，投资者对此类品种可以暂时持有，谨慎配置，保守的投资者可以关注债券配置风格比较灵活的品种，积极的投资者可以关注转债类以及对股指参与力度比较高的品种。

　　QDII基金方面，美国经济持续复苏推动企业盈利逐步改善，对美股形成有力支撑。投资者可以重点关注投资美国市场的主题类基金，如鹏华美国房地产、广发标普全球农业、广发全球医疗保健以及华宝油气等QDII基金。货币基金、短期理财基金预计仍将保持较高收益率水平，投资者可以积极关注。