众禄基金研究中心核心观点：

　　证券市场：本周市场呈现弱势下行走势。本周市场迎来IPO重启之后首批新股上市发行，新股发行对市场冲击再现，市场难以承受巨量供给后选择向下调整，上证综指、深证成指迭创新低后均以中阴报收，创业板前半周强势上涨、后半周弱势回调整理后收于高位十字星，市场继续呈现明显的结构性行情。全周上证指数波动区间为2078-2008，向下溢出众禄指数预测范围，上差12点，下穿37点，震级为3级。

　　众禄基金研究中心认为：以往我们主要从经济基本面、政策面和资金面三个方面去剖析影响市场走势的核心因素，但进入2014年以来，我们认为无论经济基本面、政策面还是资金面均已不再是对中短期市场产生重大影响的核心因素，影响市场走势的主要因素已经从传统的三大核心因素转移到过于密集的新股IPO上来。尘封一年之久的IPO再次重启，本轮重启上市新股数量和进度均超过市场预期，继本周有8只新股上市发行之后，下周将迎来18只新股集中上市，其中还包括一只大盘股，本已脆弱的市场将难以承受巨量供给的冲击，若IPO发行节奏没有放缓，且没有相关利好推出以对冲IPO重启的负面影响，资金压力之下股指难有喘息机会，市场短期内或将延续向下调整态势。望投资者稍安勿躁，耐心等待新机会出现。

　　基金市场：2014年1月3日至2014年1月9日，开放式偏股型基金平均下跌1.93%，同期上证指数下跌0.86%。开放式偏股型基金收益率分布在7.12%到-6.98%之间，兴全有机增长最大，国泰国证房地产幅最大。分类来看，主动股票型基金平均下跌1.49%，指数型基金平均下跌3.73%，混合型基金平均下跌0.98%，债券型基金平均下跌0.40%。

   基金投资策略：（1）偏股型基金：本轮IPO重启上市新股数量和进度均超过市场预期，本已脆弱的市场将难以承受巨量供给的冲击，若IPO发行节奏没有放缓，且没有相关利好推出以对冲IPO重启的负面影响，资金压力之下股指难有喘息机会，市场短期内或将延续向下调整态势。望投资者稍安勿躁，耐心等待新机会出现。（2）债券型基金：2013年12月份中国制造业PMI为51%，比上月回落 0.4个百分点，经济增长仍有一定下行压力。由于翘尾因素大幅下滑0.8个百分点，预计12月份CPI可能下滑至2.4%附近。基本面提升了债券市场的安全边际。但货币政策中性偏紧的基调延续，且受春节现金提款、财政存款上缴以及IPO 等多重冲击，资金面依然不容乐观，债券市场和债券基金缺少比较明确的投资机会。（3）QDII基金：美联储开始逐渐缩减其资产购买规模，但对利率保持严格控制，美国经济持续以温和步伐扩张，美股中长期趋势仍保持良好，主要投资美股的QDII产品可以继续持有。随着欧美经济的复苏以及QE的逐步退出，今年美元有望小幅震荡上行，从而对贵金属价格形成压制，继续看淡以黄金为代表的贵金属类QDII。全球经济复苏温和，大宗商品增长需求有限，大宗商品QDII吸引力有限。由于全球经济不确定性减少，避险需求减弱，以及未来QE规模削减的利空影响，继续看淡贵金属类及大宗商品类QDII。（4）货币基金、理财债券基金：月初资金面会出现阶段性缓解，但货币政策中性偏紧的基调延续，且受春节现金提款、财政存款上缴以及IPO 等多重冲击，资金面依然不容乐观，预计货币市场高收益率全月仍有望持续。投资者可以根据自己的资金安排选择投资理财债券基金，规模较大的货币市场基金也是不错的选择。推荐：工银瑞信7天理财、南方现金增利A等。（更多详细内容及报表请见附件）