市场维持震荡 重点关注基金行业把握能力和选股能力-- 2014年1月基金投资策略  

　　主要观点：

　　“经济增长减弱”和“政策推进”继续主导市场演绎

　　更多的人相信2014年全球经济的希望将在美国，但美国缩减和退出QE的力度和步伐将影响全球市场稳定。中国经济增长势头有减弱迹象逐渐明显，政府去杠杆化的决心决定市场资金偏紧的局面将继续维持。但我们预期

　　同时当前数据显示中国经济仍然面临巨大挑战，经济增长势头有减弱危险，市场资金偏紧的局面将在未来一段市场继续维持，这对权益市场形成巨大压力。但改革步伐在加速推进，政策热点将不断涌现。我们维持上期判断，短期市场或在“经济增长减弱”和“政策推进”两种力量之间震荡，结构性机会将频繁出现。

　　基金配置重在行业把握能力和选股能力

　　建议中低风险投资者本月适当控制组合风险，回避市场调整压力，等待更好时机的到来。建议高风险偏好者提高市场关注度，积极把握政策推进所带来的丰富结构性投资机会。

　　权益类基金方面，我们认为，12月投资者的基金配置的重点在于选择其中行业把握能力和个股选择能力更强的历史绩优基金。建议投资者一方面继续沿着政策方向精选投资灵活、行业把握能力强的成长类绩优基金，把握主题性投资机会；另一方面积极关注选股能力更强的绩优基金；适当回避创业板基金。

　　固定收益率基金方面，建议具有一定风险承受能力的投资者关注以高收益信用债为主要投资标的的债券型基金；建议保守型投资者积极关注市场资金价格持续高企背景下货币市场基金的良好投资机会。

　　QDII方面，建议投资者侧重于关注主要投资发达国家股票市场，尤其是欧元区市场的QDII，适当回避主要投资新兴市场的QDII，回避资源品、商品类QDII。

        组合推荐：具体到组合构建上，我们在“配置重心转向重仓非银行蓝筹的绩优基金”的基金投资策略指引下，充分考虑资产配置、行业结构、投资风格分散化原则，构建投资组合以供投资参考。本期稳定型组合中的天弘永利B调整为建信货币。

(更多详细内容及报表请见附件)