新版电视剧《三国》正在播放历史上著名的官渡之战。公元200年，袁绍派大将颜良进攻曹操，以十倍于曹操的兵力在官渡摆开战场，结果是袁绍狼狈大败，这也是中国历史上以少胜多的经典战役。

　　这场对峙旷日持久，曹操前方兵少粮缺士卒疲乏，后方也不稳固，期间曹操几乎失去坚守的信心，写信询问谋士荀彧。而荀彧在信中回复：在战争双方都疲惫不堪时，谁后退谁被动，谁放弃谁灭亡。荀彧帮助曹操坚定信心，而战机也在这时出现。易中天在《百家讲坛》中评价，在冷兵器时代，很难说谁就有必胜的把握，最后的胜利往往存在于再坚持一下的努力之中。

　　随着上证指数连创新低，悲观情绪笼罩市场，投资人似乎也陷入了曹操似的迷茫中，“经济是否会二次探底？”“看看日本经济衰退的十年吧！”“大C浪的跌幅将在沪市1684点之下”、“弱势反弹后会继续创新低”……目前这些看空的观点占据上风，投资者忧心如焚。

　　然而正如荀彧所言：“情见势竭，必将有变”。虽然我们无法预测“转机”什么时候出现，判断市场的未来走势，都面临众多的不确定性，投资者总是不断在乐观和悲观之间摇摆。

　　事实上，前期的快速超跌使市场的估值水平大幅降低，即使按照最悲观的预期：2010年上市公司业绩增长为15%，考察过去几年上证指数底部区域的估值水平，15倍的动态市盈率对应上证综指为2510点左右，那么目前的估值水平也已接近历史低位，风险得到较大幅度的释放。

　　遥想官渡之战时曹操缺兵缺粮，在漫长的对峙中虽有犹豫但始终不放弃，后来派兵奇袭乌巢一举成功。投资者不妨领悟其间蕴含的道理，积极调整投资组合，淘汰净值波动过大的基金，发掘熊市中依然坚挺的绩优基金。在目前缺少趋势性投资机会的时候，不妨选择风格灵活、攻守自如的中小规模基金；而聪明的投资者，应利用下跌机会挑选物美价廉的品种进行长期投资。周婷婷 整理