| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年06月03日 08:04 |
作者： |
徐国杰 |
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□本报记者 徐国杰 上海报道
今年以来A股市场在内忧外患面前已经领跌全球，后市何去何从成为关注焦点。多位基金经理日前向中国证券报记者表示，股市估值逐渐逼近2008年金融危机水平，二次探底的概率相对较小，A股逐渐步入战略布局时期，预计短期存在反弹需求。
估值处于底部
中欧基金研究部总监、中欧沪深300拟任基金经理林钟斌表示，“受房地产政策直接影响的银行、地产等蓝筹股在本轮调整中快速下跌，使得市场整体估值迅速下降，目前已处于底部区域”。林钟斌进一步分析认为，目前沪深300指数动态市盈率为14倍，部分A股金融板块股票相对于H股已出现不同程度的折价，整个市场的估值水平已逐渐接近2008年水平。
然而，从基本面来看，目前宏观经济环境要远优于2008年全球经济危机之时，预计全年GDP增速仍能保持在10%的水平，经济二次探底的可能性不大。
汇丰晋信低碳先锋拟任基金经理邵骥咏也指出，在我国经济基本面依然表现良好的大环境下，A股出现连续的大幅下跌有些非理性。目前很多具有高成长性的个股被严重错杀，而这也给新基金提供了低位建仓良机，为未来业绩提升埋下伏笔。
市场筑底回升
诺德基金投资总监向朝勇认为，相信A股市场未来将进入一个筑底回升阶段。但由于经济和政策的博弈格局依然存在，快速上涨的空间也不会很大，而底部震荡的概率相对较大。
林钟斌则认为，短期内市场仍以震荡调整为主，随着政策口径回暖，部分利空因素得到消化，在跌幅较深的背景下市场存在一定反弹需求，四季度将整体上好转，预计股市将会上行。
谈及震荡市的投资策略，向朝勇表示，今年在政策与经济博弈的多重复杂环境及新兴产业发展与消费升级的大背景下，基金管理人需要紧随市场变动，根据宏观政策及货币信贷投放适时调整投资品种。具体到投资机会上，向朝勇认为，近期倾向于看好医药、煤炭、农业、白电、节能减排等新兴产业的中小盘股。
向朝勇分析指出：“医药除良好的防御性外，国家政策扶持更是行业基本面向好的内生动力；煤价的内外双重支撑及低估值为煤炭股带来中短期机会；农业享受通胀预期下估值溢价的同时，政策超预期可能性不断加大；白电在新一轮高效节能补贴政策的延长下也将有所表现。”为了加大对成长性上市公司的研究力度，向朝勇最近牵头组建了诺德中小盘研究小组，致力于挖掘具有高成长性的个股。
此外，汇丰晋信基金认为，在中国经济模式从“高能耗”向“低碳”的转型中，低碳经济概念有望迎来飞速发展的黄金十年，相关行业可能会纷纷出现黑马型的上市公司。
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