| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2010年03月22日 07:43 |
作者： |
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申万巴黎基金
“行百里者半九十”，这是国务院总理温家宝在两会答中外记者问开场时引用的一条古训，以此告诫各位：“未来道路依然不平坦，甚至充满荆棘，不可有任何松懈、麻痹和动摇。”这似乎也是漫漫投资路的真实写照，牛市中收益丰厚的投资者最终功亏一篑的比比皆是，那么如何避免中途的节外生枝、远离短期波动的干扰……？
面对市场的风起云涌，与其被裹挟其中，不妨学学道家的“无为而治”，以不妄为、顺应客观形态的“无为”投资哲学，摒弃对概念、消息的短期炒作，从追涨杀跌、业绩排名等困扰中解脱出来。而指数基金就有类似智慧，虽然主动投资能否战胜指数尚无定论，但国内外的历史数据证明，跑赢指数的基金为数寥寥。那么在指数基金大行其道的当下，若要享受“无为而治”的指基投资，想必也要遵循一定的原则和技巧。
首先，正所谓工欲善其事，必先利其器，指数基金关键是要挑选优秀的标的指数。建议可从市场代表性、可投资性、流动性三因素出发，也要综合考虑股指期货、市场风格轮换等特殊事件，目前股指期货即将起航而小盘股相对于权重股估值溢价又处于历史高位，那么大盘指数基金的安全边际相对较高。
其次，看准经济大势，只有洞察经济大周期和市场运行特征等大趋势，才能在适合的时间里挑选适合的基金。指数基金属于被动投资，因此一定要对大的经济走势及板块轮动有明确的判断。要想取得更高的投资收益，部分机构投资者或具备良好市场判断能力的个人投资者可以结合经济发展及政策导向，选择时点买卖指数基金获取阶段性收益，尽量规避市场突然的大幅调整，以实现收益最大化。
最后，长期投资还是硬道理。美国79%的主动型基金长期无法战胜标普500指数基金，只要坚信中国经济长期向上，在指数长跑中必能成为那20%跑在前面的人，切勿因短线波动或是情绪因素，而破坏了无为而治的指数长跑。有人说，“投资是一场马拉松赛，获得冠军的前提是要跑完全程。”只有经过一轮又一轮的牛熊市考验，真正的领跑者才会脱颖而出，正如温家宝所说的“行百里者半九十”。
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