上周，“福布斯”发布了基金排行榜，福布斯衡量优秀基金的指标给我们诸多启示。

　　对公募基金，福布斯榜衡量的主要权重指标是3年业绩回报，其它指标包括波动幅度、风险系数，历任基金经理平均任职年限，现任基金经理的历史表现，任职以来的表现等。福布斯指出，一家好基金公司不会强求基金经理冒着巨大风险追求超额收益，博取市场眼球和申购量，而是强调稳健投资；优秀的基金经理能够拒绝短线诱惑，坚持一定的风险收益比，给投资者带来长期稳定的回报，业绩就像乌龟一样，涨得慢但是不停地涨。

　　上半年出现了许多引人注目的快跑”兔子“基金，净值增长很快，但是跑得快的就是好基金么？未必，要看以什么方式在跑，能不能坚持下去？

　　有些投资方式是无法放之四海皆准的，比如高仓位，在单边上涨市场上也许做得顺风顺水；但在单边下跌市场中，就陷入万劫不复的深渊。今年二季度，高仓位对基金净值贡献良多，延续这一思路，在前几个月，不少新基金在完成募集后迅速建仓获得了很高收益。而在一轮大跌之后却是哀鸿遍野，元气大伤，有的净值至今还在面值以下。

　　有些投资方式则是无法持续的，比如高换手。据国金证券基金中心的数据，在最火爆的2007年，交易最活跃的基金换手率为1657%，而换手率最低的基金仅有39%。但是数据显示，2006年、2007年和2009年上半年市场活跃的阶段，低换手率基金中业绩表现好的占多数，而高换手率基金中业绩表现好的是少数。说明高换手并不等于高效率，在热点轮动的市场环境中，积极操作并不等于能够踏准节奏，反而因为频繁交易，成本更高。

　　风险控制是投资制胜的关键，也是一切投资管理的核心。兴业全球基金投资总监、兴业趋势基金经理王晓明指出，多数投资失误都与对风险认知不足和对风险管理失当有关，出色的投资者在衡量风险和挖掘机会时要花费同样多的精力。从长期看，收益多少，不仅仅是在行情好的时候赚得多，关键是市场不好时少亏钱。周婷婷 整理