| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年08月24日 07:59 |
作者： |
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基金的等级评定从来没有试图预测未来。——唐·菲利普斯
申万巴黎
2009年8月13日，证监会发布《证券投资基金评价业务管理暂行办法（征求意见稿）》，对基金评价机构及其评价行为进一步规范，单一收益指标作为唯一标准、短期排名等做法将被叫停，而基金评级期间必须大于3年。
据WIND资讯显示，479只非货币开放式基金中，成立时间超过3年的不到200只，也就是将有六成基金无缘基金评级。这对于热衷基金排行榜、习惯数星星的普通投资者，显然是当头棒喝。如今基金排行榜已然成为很多投资者衡量基金业绩的一大风向标，一些占据排行榜显赫位置的基金，常常会在一段时间成为市场焦点和投资者热捧的对象。时下基金不仅有年度、季度和月度排名，甚至每周和每日都有排名，一些很不靠谱的估算页面浏览量也极高。
其实，基金评级只是投资者挑选基金的一个维度，只靠数星星来筛选基金未必合理。因为任何机构的基金评级都只是对基金历史业绩进行评估，晨星总裁菲利普斯曾说过，“等级评定从来没有试图预测未来”。以美国市场为例，1972年到1982年的这十年间，业绩表现排在前20名的股票型基金，在下一个十年的平均排名为142名，只有3只基金在第二个十年中，依然留在前20名的行列，显然基金排行榜也难有“常胜将军”。
对投资者来说，过去的良好业绩只是选择基金的重要参考指标，但不能过度依赖基金榜单来决定和调整基金组合，尤其是短期排名包括很大的偶然性因素，如基金经理的变动、基金规模的大幅增减、基金投资风格的转变等。过短的时间不能完全体现出管理团队的投资实力，要求基金经理时刻跑在同类的前列也不现实。投资者与其频繁追逐短期排名靠前的基金，不如参照长期表现（并将调整后的风险收益能力以及稳定性等纳入考核指标），寻找业绩具有延续性、能够持续提供平均水平以上收益的产品，还要综合考虑自己的风险偏好、基金公司的整体投研能力等。
过于注重基金的短期相对排名，容易造成投资者心态失衡，同时基金管理人也不得不在坚持自己投资理念和短期排名压力之间痛苦抉择，让我们一起远离基金短评榜！
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