| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月17日 12:42 |
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谈指神通第三“事”：同功不同源
“弹指神通”这种武功最早出现于白羽所创作的武侠小说中，金庸、古龙、梁羽生等武侠宗师在后来的武侠小说创作中都曾沿用。陆小凤名动天下的“灵犀指”，大理段家如雷贯耳的“一阳指”，少林武僧威震武林的“一指禅”等，一时之间，这些来自各门各派的弹指绝技让人有些混淆，无从辨别……
由于指数基金的运作方法简单，它跟踪股票和债券市场业绩，所遵循的策略稳定，其在证券市场上的优势不仅包括有效规避非系统风险、交易费用低廉，而且还具有投入成本少和操作简便的特点。因此近年来，指数基金在中国市场上逐渐被投资者所认可，队伍也在不断壮大。随之而来的是，分门别类的指数基金常常让投资者一头雾水，无从分辨。然而，分清基金类型是选择适合自身投资品种的第一步。
我们根据指数基金本身的投资风格，可以把指数基金分为被动型指数基金和增强型指数基金两类。前者是完全意义上的指数基金，如目前市场上的国泰沪深300、易方达深证100ETF等等，就是以这样的复制方式投资的。后者在跟踪标的指数的同时加入了一定比例的积极投资成分，以期战胜市场，如银华道琼斯88。这类品种中有些基金还保留了调整仓位的机动性，当市场系统性风险增大或指数连续下跌时，可将仓位调低，市场向好时，股票仓位可再做调整。严格意义上讲，这样的指数基金更类似于主动型的股票基金。
根据所跟踪指数涉及的资产类型不同，可以将指数基金分成股票指数基金、债券指数基金、不动产指数基金等；指数基金还可以根据投资区域的不同进行划分，如美国纳斯达克100指数基金、标准普尔500指数基金、英国金融时报100指数基金、日经指数基金等。
根据基金所跟踪的目标指数的特点，指数型基金还可以进一步被细分为综合型指数基金、局部型指数基金（按板块分）、行业指数基金、混合型指数基金等。
其中，综合型指数基金是以某个反映全市场状况的综合性指数作为跟踪标的，如我们常听说的沪深300指数、上证指数、深证成指、上证180指数、深证100指数都属于该类指数。由于这些综合性的指数反映的是整个市场的平均收益，不仅具有很强的市场代表性，也充分分散了个股的风险，所以综合型指数基金可谓目前国内指数基金的主流品种。
神功尾谈：
同为指上神功，各大派别的特征却不同，运用也不同。同样，指数型基金的分类也较为纷繁，投资者需细心弄清各自的类型和特点，以便选出适合自己的投资品种。
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