| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年05月04日 14:18 |
作者： |
皮海洲 |
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随着上市公司年报、季报以及投资基金年报、季报的公布，一些机构重仓股，相继浮出水面。特别是由于投资基金以及社保基金在市场上的影响较大，基金重仓股与社保重仓股也因此而成了市场关注的对象。部分投资者也因此而买进基金重仓股及社保重仓股。
有资金才会有行情。有着投资基金、社保基金这样的机构投资者参与，相关个股才会表现活跃。并且投资基金还被称为是理财专家，社保基金的投资又被认为是相对理性的，因此，投资者跟着投资基金走，跟着社保基金走，这样的投资思路应该是不会错的。
但这样的操作不一定能保证投资者盈利，甚至有可能带给投资者一定的投资风险。之所以如此，原因就在于投资者有可能被基金重仓股也包括社保基金重仓股等机构重仓股所误导。
首先是信息披露的“时间差”往往容易带给投资者以误导。年报所反映的股票仓位是12月31日收市后的，而一季报所反映的股票仓位则是3月31日收市后的。但就信息披露的时间来看，基金自身的季报披露应是比较及时的了。但其披露的时间也是在下一个月的20日之后。那么这信息披露与信息披露对象所处的时点就存在着一个20余天的“时间差”，而股市风云变化，足以让基金重仓股的仓位发生较大的变化。特别是上市公司的年报，二者之间的时间差有的甚至超过了一百天，所以上市公司年报中所反映出来的重仓股情况，就更加没有多少参考价值了。投资者据此操作，被误导的可能性更大。
其次，股市行情是在发展变化的，基金的仓位，也包括其他机构的仓位也是在不断变化之中。有的基金重仓股是在季初进的货；有的基金重仓股甚至是几个月进的货，有的基金重仓股甚至还是上个季报的基金重仓股。在经过了又一个季度的行情演变之后，在最近一个季末时，基金重仓股已是获利丰厚，随时都可以出局走人了。也许在信息披露的“时间差”里，基金已经减仓了，或者基金正等着信息披露，重仓股曝光的机会，趁机走人，如果投资者此时介入，则正好为基金接盘，其结果是把自己套牢。
那么，投资者如何才不会被基金重仓股所误导呢？笔者以为，有两点是非常重要的。
其一，是结合上一季报末基金重仓股的情况，再对照本季末基金重仓股的情况，来发现基金是在增仓还是减仓。有的股票，不仅一季度末为基金所持有；而且在上一季度末也是基金所持有的。如果一季度末的基金持仓少于上一季度末的持仓，这就表明基金是在对该股票进行减仓操作，对于这样的股票，投资者就要保持小心了。
其二，对于基金所增仓或持有的股票，就要看相关个股最近一个季度或最近几个月的增幅是不是很大，如果相关个股的涨幅已大，其涨幅甚至远远超过了大盘，那么，这样的股票投资者就要随时提防基金出货。只有那些基金新增仓的股票，而且股票的涨幅并不大，明显没有经过拉升的股票，投资者介入才比较安全。
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