上周A股震荡走弱，市场主要股指普遍下跌。中小盘股指跌幅较大。市场风格差异略大，中小盘、高中估值与轻资产板块的跌幅较大。主题上，网络安全涨幅居前，国资改革和军工概念跌幅居前。

　　从宏观上看，美国9月不加息，但加息时点、路径不确定性仍抑制风险资产价格，靴子依然没有落下来。欧央行执委科尔9月18日表示“如果通胀面临下行风险，欧洲央行可能采取QE式的资产购买项目”，欧洲央行未来加码QE的预期升温。目前国内宏观经济增长的数据仍无改善的迹象，国内经济依然羸弱。

　　从市场情况看，上周融资余额大幅减少，赚钱效应急剧回落。投资者新开户数据持续低迷，已出现散户净离场迹象。我们对市场打分继续维持低位，仍呈偏空状态，趋势上略偏空。行业方面，科技与金融偏强，金融与地产明显分化。

　　行业层面，8月份工业增加值当月同比增速微涨，不及市场预期。预计9月份工业增加值单月同比小幅回落的可能性较大。行业上看，8月份水利管理行业投资呈现高增长态势。

　　另外，本周习总访美有望签订国家级核电合作协议，落实上次习奥会关于气候变化的约定，习总在后面访问英国可能会宣布大额的核电投资项目。十三五规划中有望突出核电在新能源的重要位置。（全景网特约/博时基金 总经理魏凤春）