□本报记者江沂
　　
　　长城基金宏观策略分析师于雷认为，从经济的同期指标来看（如发电量），经济增长依然在底部。官方最近公布的三季度一系列经济数据都表明了这一点。
　　于雷表示，我们也能从中发现一些经济企稳的信号：如PMI反弹，尽管力度低于历史季节性因素，但毕竟环比改善；如9月工业增加值，信贷和货币数据（M1/M2)等。这些指标，有些是宏观领先指标，如PMI、货币和信贷（企业债发行量也很大），表明经济阶段性企稳的迹象。结合中观行业数据，如近期的钢价、水泥价格、煤炭价格以及库存等数据，表明尽管旺季不如以往的旺，但需求的环比改善正在进行，预计四季度会延续。
　　于雷指出，尽管对于中国经济中长期结构转型，长城基金也如市场一样有些忧虑，但就短期而言，未来一个季度对经济形势的判断没有市场悲观。