本报北京讯 （记者王继高）

　　“三季度经济基本面和政策方向仍将对债券市场形成支撑，但收益率继续下降的空间和速度更依赖于未来经济发展趋势及货币政策的变化情况。 ”鹏华基金固定收益部总经理初冬在接受本报记者采访时称。

　　此外，近期公布的基金二季报显示，在上半年的债券牛市下，债券基金整体呈现出净申购状态。

　　据悉，出于重点配置纯债品种的考虑，鹏华基金近期将发行旗下首只开放式纯债基金——鹏华纯债债券基金，这也是具有百亿固定收益规模的鹏华基金今年推出的首只债券型基金。

　　对于二季度债券市场的上扬态势，初冬分析，一方面是中国经济增速放缓。除投资增速温和回落以为，出口和消费增速都表现一般，工业生产增速也低于市场预期，通货膨胀水平也从高位回落。另一方面是货币政策进一步宽松，资金面较去年明显改善。投资者关注的重点是绝对收益率水平，因而中低评级信用债更受市场追捧，收益率下降更多。

　　谈及对三季度的行情，初冬分析称，受出口和投资增速下滑的影响，我国经济仍处于缓慢下行阶段。欧洲经济基本面的不景气和美国的缓慢复苏使我国的出口处于被动局面。地方投资和房地产投资增速放缓及铁道基建投资未见明显起色表明我国投资增速下滑仍未结束。尽管经济增速在下行，但仍处于可接受的区间，预计货币政策和财政政策短期内仍将以适度微调为主，受外汇占款减少的影响，降准预期升温使得资金面仍保持适度宽松。

　　“下季度将保持对权益类市场谨慎参与的态度，坚持中性久期的债券配置，在类属配置上，将以中高评级信用债及金融债为主。 ”初冬认为，目前股市估值整体上处于基本合理的区间，不存在系统性低估。股市难有系统性机会，但部分板块和公司可能存在结构性机会。

　　本版资讯仅供参考据此入市风险自担