| 来源： |
国泰基金 |
发布时间： |
2011年10月26日 10:32 |
作者： |
张玮 |
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虽然A股近期趋势向上，但市场博弈情绪仍不可忽视：
1、 目前政策多为表面刺激，对经济实质改变不大，例如9月份CPI同比增长6.1%，对此市场有一定的下降预期，但目前仍处于顶部区域，因此市场表现得比较犹豫；2、 GDP增速数据表明，市场对经济继续增长存在担忧情绪，因此市场预期较差，投资和出口亦均不理想；3、 工业增加值表现较好，但有虚高嫌疑，从同比增速来看，较高的原因可能是去年基数较低；4、 政府的抗压能力正在增强，与08年相比，政府从心理上开始愿意接受“短期经济数据不理想的痛苦”，因此市场短期对政策放松的预期落空。
10月已或是今年的极端底部
1、 技术层面来看，届时技术性反弹的需求会较明显；2、 政策层面来看，如市场继续下跌，将进一步刺激政府出台“维稳政策”，如之前的汇金增持等。
国泰金鹰和中小盘目前已逐步调仓为明年布局
目前我们更多是“重布局，着眼明年”，即调整布局和结构。在原先“核心+卫星”的基础上进一步向“优质核心资产”倾斜，并积极在此选股策略上挖掘新品种；这样做的好处在于，由于资产质地优良，不但抗跌性较强，未来成长性更佳。
看好三条投资主线：受益于经济转型、受益于产业结构调整（如工业品、制造业等）、受益于产业集中度提高并在国际上具有一定优势的企业，同时会对消费品保持关注，等待更好的机会入场。(全景网特约/国泰金鹰增长张玮)
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