| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年06月07日 09:16 |
作者： |
徐国杰 |
| |
张玮，男，硕士研究生。2000年至2004年就职于申银万国证券研究所，任行业研究员。2004年至2007年就职于银河基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理。2007年4月加入国泰基金管理有限公司，任国泰金鹰增长基金的基金经理助理，2008年5月起担任国泰金鹰增长基金的基金经理。
□本报记者 徐国杰 上海报道
虽然每一年不是跑在第一个，但三年累积下来，国泰金鹰的业绩在晨星三年期中目前排到了股票型基金的首位，专注于成长性投资的基金经理张玮在公司内外已经拥有了一大批自己的粉丝。
寻找牛股发源地
国泰金鹰成立于2002年5月，当时上证指数1700点，8年后的现在上证指数2600点，而国泰金鹰增长基金已实现收益约400%。
虽然已经过去8年，但国泰金鹰增长基金的持有人中，仍然有3000多户投资者相伴国泰基金度过了跌宕起伏的8年岁月，这批持有人不但获得了可观的收益，也印证了基金理财的长期投资理念。
这三年来，张玮在成长性投资上初步形成了自己的风格特色，选股能力出众，广汇股份、中恒集团等2009年以来翻了几倍的大牛股都曾赫然出现在金鹰的组合中。而在国泰买入时，这些股票还不怎么为市场所熟知，这也是张玮一大特点，在市场一窝蜂地追逐热门股时，张玮能冷静处理，避开这些红海，挺进被市场忽视的蓝海股。这也是最能体现一名基金经理实力的地方。
张玮认为，要想管好基金，取决于以下几点素质：首先是专业能力，这体现在对大势的判断和个股选择上。不过拉长时间来看，宏观经济对于价值投资者来说，只在特别极端情况下才会对投资行为造成影响，对于主动管理型基金而言，最核心的还是对行业和个股的选择。
在当前A股市场接连发生深幅调整的过程中，就未来成长空间和股价估值而言，现阶段可能正是一些国际竞争力渐显企业的战略性买入机会。张玮尤其看好制造业，那些经受金融危机洗礼后有望从中国走向国际市场的龙头企业，他在多个场合都谈到这些具有比较优势的企业将会是未来牛股发源地。其理由是，从中国几大产业的国际竞争力比较来看，未来能在国际上一争高下的企业主要集中在制造业领域，凭借技术和人力优势，在这个强者恒强的市场上，这些企业的发展速度会远远超出市场的想象。着眼于未来中国新一轮经济增长，现在正是战略性布局这批企业的良机。
其次，做投资也要勤勉，要不断学习，你以为总结出了一条规律，但市场一变化又不适用，需要不断完善自己的投资思路，最终形成适合自己的投资风格。最后还要看意志品质，就是能不能坚持住自己的理念，不因市场的波动而变化，出错往往就是在你风格漂移时发生。
风险管理是核心
有研究机构对国泰金鹰的评价是投资风格渐趋稳健，注重投资风险的控制。事实上，对风险控制的重视正是一名基金经理成熟的标志之一。
股市投资就是在机会和控制风险上踩准平衡点。对那些只关注进攻，不擅长防御，不能保留成果的人而言，长期的收益不会高。好的投资者在衡量风险和挖掘机会上必须分配同样多时间。
具体到如何规避市场风险，张玮从两个方面阐述了对风险的看法。首先是市场系统性风险，张玮称他和同事们会从市场整体估值、宏观环境两个方面去判断，在市场比较热的时候控制资产配置的仓位。第二个是个体性风险，市场有时候会出现局部泡沫，整体估值不高，比如现在大盘股的市盈率只相当于前期很低的水平，但是结构方面存在很多价格过高的股票，甚至有的股票市盈率相当于8000点。
张玮说，控制风险也要结合对价值的判断，首先要考虑的就是市场是否在一个合理的价值水平，当整体或者个体远远偏离价值中枢的时候，就需要特别关注，而对于高估值的产品必须反复权衡它的成长性和估值水平是否匹配后，审慎参与或者干脆回避。
近期随着市场下挫，其跟踪的一些中小板和创业板个股，估值正逐渐回到买入区域，“风雨总会过去，趁着市场大跌逐步布局，正能体现理性的专业投资者的能力。”张玮说。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
