兴业全球基金投资总监王晓明日前表示，2011年的市场环境较去年更加不利：流动性进一步趋紧，货币政策也出现加速收紧趋势，而市场融资的供应量却在增加，加上企业的盈利增速较去年下降，几方面的负面因素叠加，决定了未来市场较难出现大级别行情，将以大幅度波动为主。因此，依靠自上而下选择市场的投资机会将变得非常有限，更多地还是要自下而上选择个股。站在中期角度上看，选择确定性增长性较强的行业和股票可跑赢大盘。

　　同时，王晓明指出，今年还要把握好政策的时间窗口，如果出现了政策的阶段性放松，市场可能出现较大的反弹契机。但在此之前，还是要做好防御措施。目前，非周期性股票已经包含了足够多的预期，投资者不妨用周期性股票做防御，或者作为进攻的手段，收益回报可期。

　　（吴玥）