| 来源： |
博时基金 |
发布时间： |
2010年12月16日 17:47 |
作者： |
夏春 |
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过去几年，由于经济的单边趋势，使得宏观因素在行业个股走势中占据了很大比重，现在看来，此效应会逐步衰减。目前来看，结构转型和创新似乎是另一个主流的自上而下因素，尽管我们不赞同所谓的崩溃论，但对中国经济增长趋势的放缓也不能视而不见。
短期来看，通胀似乎成了最重要的话题，但目前央行的行为模式和过去已有很大差别，只要没有人民币的制度性崩溃，通胀的控制不会成为主要问题，事实上目前也没有到很严重的程度。以上这些是想说未来很长时间的市场走势可能相对平淡，维持震荡走势。所以归根结底还是要回到企业的基本价值，只是视野需要更广阔些，并不在乎是消费品、资本品、还是新兴产业等等。
增长模式在变，但投资主导短期不会彻底消失，国家重点投资方向仍具重要参考价值，而中国目前在制造上最有优势的还是相关的资本品，何况还有海外市场的开拓。消费则是一个更广的概念，无法一概而论，创新的模式和竞争力需要持续追踪。主题仍会层出不穷，但要透过现象看本质，供给创造需求。（全景网特约/博时价值增长、价值增长贰号基金经理夏春）
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