| 来源： |
全景网络 |
发布时间： |
2010年11月16日 15:09 |
作者： |
|
| |
全景网讯11月16日讯 连日来，A股市场剧烈震荡，上证综指重回2900点以下，许多投资人茫然无措：究竟这是新一轮熊市的来临，还是市场给了自己一个很好的买入点？华泰柏瑞基金投资部总监汪晖认为，此次调整是牛市中的阶段性调整，并非系统性风险的起始。调整之后，市场演变特点很可能从前一阶段个股全面上涨的整体性投资机会向个股的结构性投资机会转化，业绩和未来成长性将是市场关注的重点。对于基金持有人来讲，可能更需要关注的是基金经理的选股能力。
汪晖表示，政策基调的变化必然带给市场预期带来改变，这是市场调整的核心逻辑。他分析指出：7月份上证指数自2319点开始逐步回升，其核心推动力是实体经济在7月份触底，当时工业增加值、PPI、M1等宏观经济指标环比数据率先出现拐点，表明中国经济二次探底的概率极小。同时，政策也出现变化，货币信贷和政府投资开始放松，流动性增加，政策主基调是稳增长。随后，股市开始出现积极变化，从2319点起持续上涨超过30%，最高达到3186点。在经济触底回升过程中，通胀上升的速度更快。PPI自7月始连续两个月下降后，10月份急速上升至5.04%，几乎与经济过热时相当。CPI更是从2.9%连续升至4.4%。通胀问题成为全社会关注的核心问题。因此，宏观调控着力点从“稳增长”转向了“控通胀”。
“系统性机会暂时缺失，结构性机会涌现”汪晖认为，在未来一段时期内，政府将会从货币信贷和财政政策两方面出台抑制价格上涨的政策和措施，市场流动性将会收缩，周期性行业估值很可能受到抑制。也就是说股市系统性机会可能将暂时缺失，投资者可能会经历短期震荡过程。但是，汪晖指出，市场震荡并非简单的下跌，结构性机会将可能会不断涌现。首先，抑制通胀与经济过热的全面紧缩有根本区别。他相信，大力发展新兴产业和鼓励内需消费的战略方针不会改变，各项措施将继续出台。其次，经济持续复苏的态势不会因通胀而改变，一些上市公司良好成长性在临近年末更加明确。展望明年估值吸引力不降反升，市场震荡反而提供了个股分化，结构性投资机会。
最后，汪晖坦言，对于牛市中的震荡，精选基金将会是较好的选择之一，基金经理的选股能力将更加值得关注。
据了解，汪晖是2008年7月成立的华泰柏瑞价值增长股票的基金经理，并于今年4月、6月起分别兼任华泰柏瑞盛世中国、华泰柏瑞量化先行股票基金的基金经理。他所在的华泰柏瑞基金自2009年四季度进行了投研体系改革后，旗下基金较好地把握了2010年整个市场的节奏以及优势行业、优势个股的投资机会，整体业绩在2010年表现亮丽。根据晨星统计，华泰柏瑞行业领先股票、华泰柏瑞价值增长股票、华泰柏瑞盛世中国股票、华泰柏瑞积极成长混合等公司旗下有1年以上运作历史的主动型偏股型基金在3季度均取得超过20%的收益；根据晨星统计截止10月底，华泰柏瑞行业领先股票今年以来的收益已在292只股票基金中位列11，一直由汪晖担任基金经理的华泰柏瑞价值增长股票基金今年以来的收益也在292只股票基金中位列29，均在行业前10%以内。
(全景网/基金频道)
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
