| 来源： |
全景网络 |
发布时间： |
2010年05月24日 17:08 |
作者： |
|
| |
全景网5月24日讯 近期市场震荡加剧，华泰柏瑞基金投资部总监兼基金经理汪晖日前表示，2010下半年市场可能将呈现先抑后扬的态势。
汪晖说，今年影响市场的最核心因素是政策，只有在政策回归正常化以后，市场才会迎来转折点。
政策成市场主导因素
回顾今年以来绵绵无期的调整，汪晖表示，这些调整既不是因为经济原因，也不是因为公司业绩原因，而是政策原因。宏观政策全面收紧，是本轮市场调整的根本原因。现在看来，政策的影响还将持续，比如宏观刺激政策的退出、货币政策的进一步收紧等，下半年对市场影响最大的因素仍然是政策。
市场可能先抑后扬
汪晖表示，之所以认为市场会“先抑”，主要是因为当前一些数据仍处于历史均值以上很多，如M1增速；4月信贷增速等。在政策的着力点仍在管理流动性、管理通胀预期的情况下，政策紧缩的效应还将继续发酵、悲观预期之市场反应仍可能会继续深化。
汪晖同时也认为会“后扬”，这是因为：首先，信贷紧缩效应料将在到达阶段性底部后得到实质性弱化。其次，在美元上涨的背景下，人民币升值的逼近或加息的落地将有效地缓解国内的物价压力，进而缓解进一步紧缩的政策压力。还有，当前全市场的静态估值处在历史中值水平以下，2010年的盈利增速超过25%也是大概率事件，所以估值有一定支撑。
新基金建仓遇良机
目前市场低迷，但是汪晖表示，现在确是新基金发行良机。从历史经验看来，市场低迷时发行的新基金往往可能给投资者带来意外收获。
汪晖说，今年的市场情况与2004年、2008年的情况非常类似，都是一个否极泰来、机遇重现的时期。市场低迷期发行的基金具有低成本介入机会，中长期表现可能更优。而且通常新基金有六个月建仓期，比较容易把握市场机会。
从历史数据看，众多在股指下行通道中成立的新基金，成立来有着不俗的业绩表现。以汪晖管理的华泰柏瑞价值增长为例，该基金成立于市场极度低迷的2008年7月16日，到今年一季度末，超越业绩比较基准约40%。晨星数据显示，截至2010年5月14日，该基金成立以来的净值增长率为46.19%，业绩表现良好。（全景网/基金频道）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
