| 来源： |
农银汇理 |
发布时间： |
2010年08月30日 16:12 |
作者： |
陈加荣 |
| |
近年来，中国股市与房市的关联度大增，粗线条地看，大有股市成为扩展版的房市，房产政策引导股市涨跌之势。
据策略研究员统计分析，2007年10月至2008年9月，通胀和房地产是宏观调控的重点，为抑制投资性住房需求，政府规定对购买第二套及以上住房提高首付比例和利率，而后股市随之下跌，上证指数从6000点下跌到2000点左右；2008年11月至2009年8月，面对经济可能走弱的迹象，政府审时度势，及时把宏观调控的首要任务从年初的“双防”，即防止经济过热、防止通货膨胀，调整为年中的“一保一控”，即保持经济平稳较快增长、控制物价过快上涨，11月份又果断调整为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。上证指数从1700点上涨至3750点。
2010以来，针对1季度房价超预期的上涨，国务院规定，二套房首付不低于50％，利率不低于1.1倍，房产政策的紧缩强化了市场对宏观政策紧缩的预期，股市应声大跌，从4月中旬的3150点跌至7月初的2320点，随后，在经济走弱的背景下，市场对包括房产行业在内的调控政策进一步收紧的预期减弱，加上房产成交量的放大，股市再次走强，上证指数从7月初的2320点上扬至2680点。
究其原因，是由于我国特定的发展阶段以及特定的经济结构所致。在我国目前的城市化、工业化进程中，尤其在GDP仍然是各级政府业绩考核的主要指标的背景下，房地产作为拉动GDP最直接、最有效的手段，必然被各级政府“用好用足”。据券商统计，目前，我国房地产及相关产业链占投资、GDP、A股总市值的比重分别为40％、15％、50％左右，在此情况下，政府对房产市场的政策调整将直接影响到房产行业本身以及其上下游产业链，进而波及整个宏观经济，而股市是经济的晴雨表，提前反应是自然之事。
因此，在现阶段，密切跟踪房产政策以及房产市场的变化，应可更前瞻地预判股市的走向。不过，由于政府已充分认识到高GDP并不代表国家富强、人民幸福的全部，过分追求GDP也不是国家发展的长久之计，倚重房地产拉动GDP更不是明智之举，正“只争朝夕”地推进经济结构的“加快转变”，未来待经济结构转型初见成效、房地产业在整个经济中的重要性下降之时，通过跟踪房产市场的变化来预判股市的模式也许就也要“与时俱进”了。（全景网特约/作者系农银恒久增利债券基金经理 陈加荣）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
