引言：在刚刚过去的一季度，偏股型基金再度上演绿肥红瘦，只有不足2成的股基逆势实现正收益。那些业绩领先的基金背后成功秘诀和投资思路、未来关注焦点等都得以一一展现。

导语：信诚基金首席投资官、股票投资总监兼信诚优胜精选基金经理黄小坚表示，展望未来，在相当长的时间内，保持经济增长与压缩资产泡沫构成经济政策的翘翘板效应仍将持续，大盘会在比较长的时间内维持震荡格局，因此仓位的控制变得不太重要，重要的是结构的选择和股票品种的选择。

自去年下半年至今，A股市场震荡市的特征越来越明显：指数震荡、行业个股活跃。观察基金的投资操作，以往在熊牛交替的市场中有效的仓位策略已不足以成为目前影响基金业绩的根本因素，对基金经理来说，个股的选择比仓位的增减更为重要。基金之间的竞争，全面进入比拼选股能力的时代。

数据也证明这一点，在刚刚过去的一季度，偏股型基金再度上演绿肥红瘦，只有不足2成的股基逆势实现正收益。同时，伴随基金一季报大幕的正式开启，那些业绩领先的基金背后成功秘诀和投资思路、未来关注焦点等都得以一一展现。

仅2成股基“赚钱”

从基金发布的一季报可以明显看出，基金经理对个股把握的差异，将使得基金之间的业绩出现明显分化，以往单边市中“同进同退”的局面将再难重现。

信诚基金首席投资官、股票投资总监兼信诚优胜精选基金经理黄小坚表示，展望未来，在相当长的时间内，保持经济增长与压缩资产泡沫构成经济政策的翘翘板效应仍将持续，大盘会在比较长的时间内维持震荡格局，因此仓位的控制变得不太重要，重要的是结构的选择和股票品种的选择。

正是凭借准确捕捉市场时机和优异的选股能力，信诚基金旗下基金今年以来的业绩在众多基金产品中突出重围。据银河证券基金研究中心统计，截至4月20日，在184只标准股票型基金中，仅有31只基金今年以来获取正收益，占比不到2成。其中信诚优胜精选和信诚盛世蓝筹今年以来净值增长率分别为3.25%、3.17%，在184只股票基金中排列第10、11位。另外，信诚四季红今年以来净值增长率为3.92%，在37只偏股混合型基金中排名第4，位列华夏大盘精选之后。

值得注意的是，截至4月20日，上证指数今年以来从去年最后一个交易日的3277.14点下跌至2979.53点，下跌幅度为9.08%。

基金“PK”选股能力时代来临

毫无疑问，能够在一季度脱颖而出，紧跟市场热点自是必不可少，业绩领先基金各自有自己的“杀手锏”。

从投资思路上看，一季度，信诚优胜精选基金主要资产配置在以电子信息、医药等行业为代表的成长类和以食品饮料为代表的消费类股票上，同时规避了以地产、有色为代表的周期类股票。

而信诚盛世蓝筹基金在一季度也重仓配置了医药、TMT、电气设备等行业和节能环保受益的板块。精准的操作让该基金今年以来的净值增长排名一路高歌猛进，据Wind资讯统计显示，在近三个月来，信诚盛世蓝筹基金以6.8%净值增长率在232只股票型基金中排名第4位。

针对近期市场的调整，信诚盛世蓝筹基金经理张锋称，“从目前整个宏观经济上来看，我们会发现，经济基本面向好的趋势并没有改变，还是保持往上走。这就决定市场将会保持一个震荡上升的态势。”在张锋看来，市场调整到目前水平，已经反映了市场对通胀压力以及紧缩政策的这种预期，因此市场下跌空间较为有限。

至于未来操作策略，黄小坚指出，如何在高估值的中小股票和低估值的蓝筹股中作选择变得十分重要，基于短期内市场资金供给增量仍有限的判断，黄小坚并不认为市场风格会转向大盘蓝筹，但对因题材炒作而过快提升估值水平的中小股票保持警惕。

黄小坚表示，将选择的重点放在基本面好、行业成长性能持续、估值不算太高的公司上。在行业上，则仍偏向于电子信息、医药和消费类行业，但对有色及煤炭等商品属性的行业开始保持密切关注，随时关注美元转向后商品价格的变化。区域上，对新疆板块，仍将保持相当大的重视。

插排：“从目前整个宏观经济上来看，我们会发现，经济基本面向好的趋势并没有改变，还是保持往上走。这就决定市场将会保持一个震荡上升的态势。”