| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年05月31日 08:37 |
作者： |
吴晓婧 |
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⊙本报记者 吴晓婧
“投资要前瞻不能滞后，要领先，要看得更远，就一定要去预判经济的未来发展方向。”两年来，每次采访黄小坚，总会发现他对于投资的一些独特理解。
10年证券市场的风风雨雨，逐步凝成了黄小坚坚定的价值投资理念。
“我的投资原则就是立足基本面。只有立足于基本面才会有章可循，才能跳出价格波动的干扰。”在黄小坚看来，“做投资就要观察基本面的变化、观察企业经营状况的变化，观察实体经济，总结产业自身的运作规律，综合考量各个方面因素，坚决不做自己看不懂的股票。”
谈及对于价值投资的理解，黄小坚有着自己的独特的理解。很多人认为价值投资的逻辑就是买低PE的东西，但他并不同意这个看法。
“价值投资不等于买低PE的股票，真正的价值投资是以合理的价位买入成长性好的股票。”黄小坚表示，“我们买的是成长型的股票，是未来贴现到现在便宜的股票。其次，价值投资并不意味着买了不卖。价值投资应该是‘低买高卖’，在低于价值的时候买叫做价值投资，在高于价值的时候卖也叫价值投资。”
采访中，黄小坚反复强调，要充分明白市场估值是有弹性的。“在货币政策比较宽松的时候，市场估值会高一点；在货币政策比较紧的时候，估值会低一点；当市场信心比较强的时候，估值会高一点；当市场信心比较弱的时候，估值会低一点。”在他看来，给予投资一定弹性，是投资中非常艺术的层面。
在日趋复杂的投资环境中，要做到前瞻性，比别人理解得更早、更准确，并非易事。在黄小坚看来，这需要靠长时期的积累和跟踪。
“超前看市场，首先要看基本面。”黄小坚认为，“要看得更远，就一定要去预判经济的未来发展方向。而预判经济的方法，首先是要看宏观经济的领先指标，这样在观察的时候就能清晰地感觉到经济会往哪个方向走。但这还不够，还要观察经济的同步指标，看它是否能够验证宏观经济领先指示的方向。 ”
另外，黄小坚认为，由于经济活动本身就是一个不断完善的过程，预测也要随时修正，所以关键不在于提前预测多准确，而是，第一要知道方法；第二要跟踪，要不停地对预测进行修正。
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