| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年05月17日 10:20 |
作者： |
江沂 |
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在金牛策略巡讲珠海站，大成策略回报基金经理周建春十分清晰地表达了自己的观点：未来投资及出口对经济的拉动能力将会减弱，但消费特别是中低收入群体的消费增长将是十分巨大的，仍然存在很大空间。周建春看淡周期性的产品，而对医药以及创新型产业则相对更为看好。
产业调整将影响投资格局
“过去劳动力的需求一直是供大与求的情况。但今年第一季度供给和需求达到了1：1.04，首次出现了供不应求的形势。”中低端收入群体收入水平大幅度的增加，令周建春更看好中低端消费增长以及大众品的规模效应。
周建春提醒投资者，目前中国的产业调整与60年代末的日本、70年代末的韩国和80年代末的台湾是相似的。第一产业快速下降，第二产业逐步下降，第三产业出现稳步上升。期间表现较好的有汽车服务、制药、媒体等等，以及消费升级概念的电子、电器设备等行业。
周建春认为，从2010年在未来的20年都会是中国步入老龄化的一个过程，参加医疗保险的人数大增。除一般消费以外，更有理由看好医疗、健康相关的一些投资领域。
传统行业维持低估值水平
“如果一个行业未来10年都不能增长一倍的话，那这就是需要尽量回避的行业，从这个角度讲，未来十年，中国的钢铁、水泥很难增长一倍了。”周建春认为，目前，传统产业的权重占了42%，未来传统行业的权重将会下降。
周建春表示，未来将看好结构转型中受益的产业。这些行业可以维持一个高增长率的水平，“对下一轮经济增长中间，消费、医疗以及一些新能源的产业，正常的市盈率水平应该是30倍或是更高，但传统行业比如说房地产、资源品等等，则仅存在一些阶段性的投资机会。”
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