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全景网络 |
发布时间： |
2010年01月08日 17:12 |
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全景网1月8日讯 2009年，大成策略回报基金净值增长率超过90%，在全部208只股票型基金中名列第18位。对于2010年的市场走势，周建春表示乐观，认为无论从市场总体走势还是个股层面，都有比较明显的投资机会。
在宏观层面，周建春提出整体经处于"正向加速和内在回升的酝酿期"，2010年上半年可能会进一步加速，而推动加速的因素为房地产投资、制造业投资和出口。除了这三个触发因素外，在经济开始加速并且通胀上升的时候，存货投资则起到推波助澜的作用。
在行业层面上，周建春倾向于看好金融、煤炭、有色、钢铁、航运、化工和零售，也就是周期性行业。其原因在于：宏观经济进一步加速时应该考虑供给短缺带来的投资机会；从全球的角度来看，2010年的经济再平衡也仅是量变，不会是质变；2009年耐用消费品消费已经大幅度增加，2010年继续超预期的可能性不大；消费品的估值偏贵。
在个股层面，周建春认为周期性行业中具有良好收益分配能力和意愿的公司（即红利股）有比较明显的投资价值。这是因为周期性行业的生产和扩张往往受到国家政策的管控，在收益不能充分转化为生产能力的情况下，良好的收益分配记录是衡量公司治理结构和规范程度的重要指标。长期来看，治理机构和规范程度是决定周期性行业股票长期盈利能力的重要因素。（全景网/基金频道）
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