“我们认为今年的政策趋势其实很清楚，就是适度适时的收紧，或者说是政策退出。我们的策略是紧盯估值和成长，寻找成长明确且估值偏低的行业和企业。”景顺长城基金投资总监、景顺内需增长、内需增长贰号基金经理王鹏辉对记者表示。

　　对于估值和成长，他也做了一番解释，首先，他称当前估值水平处于低位，有重估的空间。代表市场核心资产的沪深300的动态市盈率为16.5倍，处于历史较低水平。与之相比，恒生国企指数动态市盈率为13.4倍，溢价水平大幅下降，如果剔除中石化和中石油的显著影响，国内市场溢价率更低。从更广的范围来看，印度孟买30指数的动态市盈率为17倍，标普500的动态市盈率为15.5倍。无论横比还是纵比，中国A股市场都处于较低的位置。

　　其次而言，中国宏观经济整体运行良好，一季度GDP增速11.9％，通胀为2.2％。展望全年，经济有望呈现高增长低通胀的局面。上市公司盈利保持良好增长，目前市场一致预期沪深300的2010年盈利增速为29，2011年增速为19％。

　　“结合估值和成长，我们认为二季度市场上涨的概率较大。”王鹏辉称。

　　而目前市场政策变化莫测，景顺长城又怎么根据政策面变动，来对基金的操作进行适时改变呢？王鹏辉表示：“政策面对我们的操作有影响，但我们更应该关注的是政策为什么变化，政策变化的趋势往何方。我们认为近期政策变化的原因在于经济有过热的趋势，需要给宏观经济降温，因此需要紧缩。这就不同于此前简单的刺激政策退出。因此我们对于近期的政策紧缩并不担心。”

　　“在中国经济向好的背景下，我们将重点关注以煤炭有色为代表的资源类行业。也密切关注近期明显受政策预期压制的金融地产行业。”王鹏辉称。