| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2010年01月08日 11:23 |
作者： |
肖莉 |
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上投摩根基金投资副总监许运凯论市
基金观点
东方早报记者 肖莉
近日来，关于2010年的宏观经济数据和政策面的猜测越来越多。上投摩根基金公司投资副总监许运凯昨天在接受早报记者采访时表示，2010年政策面和外围环境的不确定性或让A股全年处于宽幅震荡之中，但市场仍可能有25%至30%的涨幅。
信贷或回落至7.5万亿
许运凯对2010年的宏观经济环境总体看法较为“乐观”，他认为，中国GDP（国内生产总值）在2009年“保八”成功，2010年增速至少9%。
许运凯认为，2009年国内投资的名义增速超过30%，2010年名义增速是25%～27%。他判断投资回落的原因是：固定资产投资中的基建投资下降；信贷由2009年的10万亿下降到2010年的7.5万亿元。
“市场现在可能很矛盾，一方面，如果1月份信贷超过1万亿元，大家会担心政府出台控制信贷政策，但另一方面，如果1月份信贷资金不到1万亿元，市场又会担心，最应该资金宽松的1月份信贷规模也不到1万亿，资金面是否太紧。”许运凯说。
二季度末或加息
此外，许运凯说，2010年工业增加值增速预计至少达到10%，净利润增速预计为25%至30%，市场涨幅预计为25%至30%，全年市场将处于宽幅震荡之中。
对于市场可能出现宽幅震荡的理由，许运凯主要着眼政策面和外围环境的不确定性。
他表示，从政策面来看，货币政策逐步退出，信贷已经开始收缩，政府关注的资产价格也有所收缩。对于货币政策退出的信号，他表示“应该是小幅加息”。对于加息的时间点，许运凯预计在二季度末，时间大概是今年5月至7月。
许运凯称，彼时美联储政策明朗化，对欧美经济是否二次探底的判断明确化。
另外，市场可能受一些资本市场政策的影响，今年不仅可能出现大量融资（银行融资和IPO），产品、业务创新（比如股指期货和国际板）也会在2010年下半年推出。这些都可能给A股市场带来大的震荡。
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