| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年09月03日 09:20 |
作者： |
王磊 |
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一直秉承长期价值投资理念的基金经理，今年上半年也开始尝试演绎“短线客”的角色。可是，这一角色的转换却没能得到投资者的肯定，反而让他们担心“高换手、低收益”的结果，会成为基金经理做短线的常态。
据最新统计显示，2009年上半年，各类基金总体换手率达到1.5667倍，与2008年同期相比猛增六成，这个水平甚至超过了2007年牛市的状况。据天相统计显示，上半年交易换手水平最高的10只基金是宝盈鸿利、东吴动力、德盛红利、银华领先、长盛创新、诺安配置、德盛稳健、泰信优势、金鹰中小盘、华商盛世。上述基金换手水平最高的达到13.14倍，最低者也有6.8倍。换手前3名的基金收益反而不理想。
虽然今年上半年基金取得较好的收益，但是，基金经理“高换手，低收益”现象的出现开始让基民们感到不安。
基金业内人士指出，高换手率的背后是基金经理对市场的判断出现犹豫，因此，在市场大幅波动的时候，基金经理在拿捏不准未来走势的情况下，多数会选择抛出部分股票观望，可是随着后来股指的一路走高，由于害怕踏空又重新买回股票。如此的操作只要进行几次，换手率自然就会很高。
从这种情况看，当基金经理一致看好市场的时候，持股是其不二的选择。而当基金经理不能坚定看多市场的时候，高换手率就成为该基金的主要表现。
因此，在震荡市中，如何判断一家基金公司的研发能力和基金经理的水平，换手率的高低是一个很好的标准。
商报记者 王磊/文
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