基金疯狂折腾上半年换手1000％ "短炒"没有好成绩 |
| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年09月03日 09:00 |
作者： |
李玲 |
| |
上半年Ａ股市场走出单边大幅上扬行情，板块热点转换十分频繁。国泰君安研究报告显示，基金上半年换手率同比大幅上升，股票型基金换手率为３２７．５０％，已接近牛市巅峰。业内人士表示，在牛市行情中，“勤折腾”难以带来好收益。
基金换手率大幅上升
统计显示，各类基金２００９年上半年的股票交易换手率同比大幅上升，接近甚至超过２００７年同期的水平。
从基金公司来看，各基金公司之间换手率差异较大。其中最高的为东吴基金，上半年的换手率超过了１０００％；金鹰、诺德、天弘等３家基金公司的换手率在８００％至１０００％之间；新世纪基金公司换手率在６００％至８００％。换手率在３００％以下的公司有２７家。长城、国泰、广发、博时和光大保德信为换手率最低的５家公司，半年的换手率低于１６０％。与前几年不同的是，从整体看，中外合资基金公司低换手的特征有了改变，部分中外合资基金公司的换手率排名居前。
国泰君安证券认为，２００９年上半年股票市场出现了单边上涨，且大小市值股票的风格进行了轮换，市场热点较为丰富，形成了市场活跃—基金买卖—市场进一步活跃—基金加大买卖力度的循环，有效提升了换手率。
“短炒”炒不出好业绩
业内人士表示，基金的股票交易周转率，可以说明其交易的频繁程度。股票交易周转率的高低与基金的业绩并无直接的逻辑联系，但是在统计上可能存在一定程度的相关性。上半年统计数字显示，少换手的基金业绩比较优秀。
统计显示，上半年封闭式基金、开放式股票型基金和平衡型基金股票交易周转率和净值增长率的相关系数，分别为－０．１８５１、－０．３１２５和－０．１２６７。股票方向基金上半年换手率和其净值增长率之间存在一定的负相关关系。上半年基金业绩排行榜中，除新世纪基金公司旗下的新世纪优选业绩较为突出外，其余换手率较高基金公司旗下基金业绩则比较靠后。
某基金公司相关负责人表示，上半年热点轮换比较频繁，基金公司想抓住市场轮换规律，所以出现换手率大幅提高现象。但是短炒对于基金公司的投研能力要求很高，一旦踏错节拍就可能出现巨大亏损。
而从２００５年以来行情看，市场环境对基金换手率与业绩相关关系的影响巨大。总体而言，在市场向好的年份，换手率和业绩的负相关性强一些，而震荡或熊市中，积极换手有助于提升业绩。
基金短炒危害市场
基金一向以稳健操作而著称，但近年来频频参与短炒，被戏称为“超级散户”。对此业内人士表示，基金从业人员素质亟待提高，否则对市场危害极大。
“基金公司一般都与其开户的证券公司有协议，当交易量达到一定程度，将可以得到返点。”一位业内人士告诉记者，这或许是一些小基金公司热衷于短炒的原因之一。
深圳某基金公司管理部副总监告诉记者，对于同行的这种行为略有所闻，但他并不赞同。他认为，短炒往往是一个短期行为，调动的资金量不会太大，所以对大基金公司来说意义并不大，一般小型基金公司比较热衷。现在很多基金经理在选时、选股方面并不太擅长，坚持价值投资才能使基金业绩保持稳定。
深圳大学国际金融研究所所长国世平在昨日参加论坛时则明确表示，一个市场的健康关键在于是否稳定，而我国市场的大起大落与基金有很大关系。本来发展基金业是为了稳定市场，而现在基金倒成了“危害”市场的力量，基金经理们频繁操作，使得市场出现大起大落。
（本报记者 李 玲）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
