| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月31日 09:15 |
作者： |
周宏 |
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去年上半年0.97倍的平均换手率，在今年上半年达到了1.57倍左右。A股基金的换手率在2009年上半年达到了一个牛市都未见的高峰。
换手率超牛市
根据天相对运作满半年且公布期初及期间各季度股票资产规模的封闭式、股票型开放式和混合型开放式各类基金的统计显示，2009年上半年，各类基金总体换手率达到1.5667倍，与2008年同期相比猛增六成，和去年下半年的交易换手水平更是增长了近一倍。达到了空前的水平。而且，这个水平甚至超过了2007年牛市的状况。
根据同样的统计口径，2007年，A股市场最火暴的时候，基金的投资换手率在上半年达到空前的1.48倍，下半年略有缩减。按这个水平看，各类型基金在今年上半年的换手率均超过历史高点时的水平。这样的交易换手水平本身就让人惊讶。
而在各个种类中，封闭式基金的换手率是最高的，达到了1.7倍，换手较高的还有混合型基金，1.618倍。当然股票型基金的换手率也不遑多让，总体看，各类型基金都在大量的进行来回交易，而今年基金换手率的大幅上升和A股市场的整体“交投疯狂”互相映照。
根据天相的统计，今年，A股市场流通股（天相流通指数计）整体市场换手率也大幅上升，平均水平恰好是去年同期的六成。从这个角度上说，基金的交易热情和A股市场的总体上升幅度是吻合的。
各公司投资风格迥异
具体到各家公司看，整体看业内的投资风格依然迥异，交易活跃者的换手率大约是交易低者的10倍，而部分公司的风格出现了很明显的转换。
根据同样的统计源，今年上半年交易风格最为激进的公司为东吴、金鹰和天弘基金。其中，东吴基金上半年的换手率为6.84倍，金鹰基金上半年的换手率为5.80倍，天弘基金上半年的换手率为4.60倍。
而业内交易换手水平最低的三家公司则为，长城基金、东方基金和国海富兰克林，其中，长城基金上半年的换手率为0.60倍，恰为业内平均水平最高者的十一分之一，东方基金上半年的换手率为0.69倍，国海基金上半年的换手率为0.74倍。
在规模排名前20的大型基金公司中，换手率最低的公司为广发、国泰、富国基金，他们的换手率分别为0.77倍，0.81倍和0.85倍。而换手率较高的公司则是海富通、嘉实等，换手率达到了3.32倍和2.88倍。
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