| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月28日 10:39 |
作者： |
徐婧婧 |
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兴业全球基金公司投资总监王晓明在日前的下半年投资策略报告会上指出，基于流动性推动、预期恢复和风险偏好上升带来的股市趋势性上涨整体上已经告一段落，市场将逐渐回归价值、回归基本面、回归长期成长。
王晓明表示，下半年投资选择上，应该更注重从自下而上、回归成长、确定性溢价等方面精选个股，同时做好防御与进攻的均衡策略。
进入8月以来，A股市场出现了一波来势凶猛的深幅调整，上证综指已从3400点高位下跌至2800点附近。王晓明表示，目前股市估值已进入高区域，市场风险也日益加大，投资者应做好资产配置，理性对待下半年的投资机会。同时关注现实通胀何时来临、企业利润能否进一步改善以及人民币升值趋势能否保持等影响资产价格泡沫能否延续的条件。此外，影响估值的重要因素是预期，长期股票投资回报并非取决于企业实际的盈利增长，而是取决于企业实际盈利增长率与投资者预期之间的差异。
王晓明特别强调指出，风险控制是长期投资制胜的关键，也是一切投资管理的核心。大多投资失误都与对风险认知不足和对风险管理失当有关，一个出色的投资者在衡量风险和挖掘机会上会分配同样多的时间。具体而言，首先要建立以风险管理为核心的投资理念，其次要有足够的风险控制手段，不断反馈修正投资理念和风控措施。
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