| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年02月27日 09:49 |
作者： |
王晓明 |
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在全球性的金融海啸和经济危机冲击下，企业业绩下滑，消费不振，现在该如何投资，用什么眼光来挑选企业呢？
巴菲特有一句名言，当大潮退去的时候，我们才能知道谁在“裸泳”。这句话是形容在市场高潮时盲目的投机者，遇到市场大调整后就暴露出他们的愚蠢。
对企业来说也是同样道理，在经济处于极度高潮时，滥竽充数，低劣的公司也会表现很好，甚至是更高的增长，我们不容易区分好公司和差公司。但当经济衰退时，低劣的企业就会麻烦不断，产品积压，资金链断裂，甚至破产倒闭，无法熬过经济的严冬。而经济低潮往往是优秀公司脱颖而出的时候，这时候，投资者也更容易挖掘到优秀的公司，而且以低廉得多的价格买到这些好公司的股票。
其实，经济调整，就像人累了要休息一样，经济低谷期的休整可以为优秀公司提供更好的发展机会，劣质公司退出反而给优秀公司提供了更大的发展空间。更有深远意义的是，经济发展本身就是“创造性毁灭”的自我实现与发展，一大批企业倒下了，从而释放出资源。而优秀的公司或者是新兴产业则会从中吸纳资源，成为下一轮经济高涨期的领军人物。
经济低谷期也正是勇敢、睿智的投资者的天赐良机,此时投资，应该把握两个方面：首先，应该寻找那些能够提供足够的防御性和安全边际的、增长能力强的公司，多配置那些毛利率比较稳定的公司；
其次，潮起潮落总有周期，在低谷期也应该多下功夫，挖掘那些能成为下一次经济高涨期的领头羊，这些领头羊往往是那些把握了时代发展脉搏、迎合了产业调整和升级需求以及科技进步的公司，一旦经济恢复并逐渐好转时，这些公司就会脱颖而出。兴业全球基金投资总监王晓明
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