| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月13日 07:58 |
作者： |
徐国杰 |
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正在发行中的兴业有机增长基金明确提出了“有机增长”的投资理念。兴业全球基金总经理杨东表示，希望通过该基金的发行，让国内更多的投资者及企业熟悉和应用“有机增长”理念。企业不是增长越快估值就可以越高，高速成长的企业由于成长方式的不同应享有不同的估值。
杨东认为，依靠“有机”方式实现的增长，虽然其增长速度可能较慢，但增长的质量更好，盈利的稳定性、确定性和持续性更强，能给股东带来更高的股东回报。“我们在衡量企业经营成绩时，不仅要看其赚了多少，业绩增长了多少，更要看其耗费了股东多少投入，消耗了多少资源。”杨东认为，以现金流量、分红、ROE、EVA等绩效考核指标更能准确反映企业的经营成绩，从而引导企业更加关注长远利益。目前国内很多企业的绩效评价和薪酬挂钩机制却往往仅和利润总额、利润增速有关，这其实就是在鼓动经营层一味地把企业做大，不断融资、不断并购扩张，很难避免不损害股东利益。
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