| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月21日 04:23 |
作者： |
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基金管理人：建信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年７月２１日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２基金净值表现
３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
建信稳定增利债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（２００８年６月２５日至２０１０年６月３０日）
注：本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。
§４ 管理人报告
４．１基金经理（或基金经理小组）简介
４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》和其他有关法律法规的规定和《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。
４．３公平交易专项说明
４．３．１公平交易制度的执行情况
为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本基金管理人不存在与本基金投资风格相似的投资组合。
４．３．３异常交易行为的专项说明
本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年二季度是政府继续推进经济转型、落实“调结构”措施的一个季度。 虽然经济数据整体呈现不错的态势，但随着政府对房地产日益严厉的调控和对地方融资平台的整顿，市场对未来经济的担忧逐渐增加。国际经济尤其是欧洲经济的不明朗加剧了这种担忧，市场因此逐步调低了通货膨胀的预期。中长期看， 市场担忧在目前国内和国外经济都有比较多隐忧的情况下，经济转型能否顺利推进。
债券市场在二季度表现良好。由于央行提高准备金率、热钱流出、金融结构债券投资力度较大和银行超储率低等原因，回购利率出现了较大幅度的攀升，央票收益率也出现了上扬。但通货膨胀压力的降低使中长期债的收益率出现了一定程度的下降。由于股票市场下跌较多，以及中行转债的发行，转债在二季度出现较大跌幅。
本基金二季度在保持原有久期目标的同时，增加了转债配置，适当加大了信用债配置，并更加谨慎地参与新股的网下申购。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
二季度本基金净值增长率－０．２０％，波动率０．２５％，业绩比较基准收益率１．４３％，波动率０．０８％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我国经济目前到了转型的关键时期。转型是大势所趋，对投资和出口过于依赖的增长模式很难持续，老的经济模式使我们的环境、资源甚至在国际舞台上承受了很大的压力。但另一方面，目前我们的国际比较优势依然是劳动密集型产业，在人均ＧＤＰ还不高、很大一部分就业还要依赖劳动密集型产业的背景下，如果调结构的力度过大、过急，经济就有可能出现较大幅度的下滑。我们认为兼顾老模式、稳步推进新兴产业的发展是未来经济成功转型的关键，只有保持一定的发展速度，转型的代价才不会太大。
展望下一季度，从供需层面上看，在经济数据趋弱、通货膨胀压力减轻的背景下，央行在公开市场上紧缩力度会有所放缓，债券市场流动性相对充裕。但目前收益率处于历史偏低水平，除非政策出现大的失误导致经济二次探底，目前收益率下利率产品机会有限。转债市场方面，转债的投资价值正逐步显现，我们认为未来转债市场会提供不错的获利机会。
下一季度本基金将调整债券的久期到中等偏低的水平上，在控制风险的前提下，积极配置转债，谨慎参与其它权益类资产，力争为投资者持续、稳定地创造收益。
§５ 投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
５．２报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８投资组合报告附注
５．８．１本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
５．８．３其他各项资产构成
５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 备查文件目录
７．１备查文件目录
１、中国证监会核准建信稳定增利债券型证券投资基金募集的文件；
２、《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》；
３、《建信稳定增利债券型证券投资基金托管协议》；
４、关于申请募集建信稳定增利债券型证券投资基金之法律意见书；
５、基金管理人业务资格批件和营业执照；
６、基金托管人业务资格批件和营业执照；
７、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
７．２存放地点：
基金管理人、基金托管人处。
７．３查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
建信基金管理有限责任公司
二〇一〇年七月二十一日
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